维度网讯，中信证券最新研报指出，2026年以来，国产大模型厂商聚焦Agent及代码能力升级，竞相发布新模型。我们认为即将发布的DeepSeek下一代新模型有望延续高性价比开源模型路线，在能力上实现更强记忆功能与超长上下文处理，精进代码、Agent能力的同时并补齐多模态短板，带来模型原厂、AI应用、AI基础设施方向的新投资机遇。中信证券这一研判，将市场目光再次聚焦于DeepSeek下一代新模型的发布预期及其可能引发的产业链变革。

从行业背景来看，2026年以来国产大模型竞争已进入新的阶段。各大厂商不再单纯追求参数规模的扩张，而是将重心转向人工智能智能体、代码生成等实际应用能力的打磨。中信证券认为，在这一趋势下，DeepSeek下一代新模型延续高性价比开源路线具备显著的战略价值。高性价比开源路线此前已帮助DeepSeek在开发者社区中建立起广泛的用户基础，而新模型若能在保持这一优势的同时，进一步强化记忆功能与超长上下文处理能力，将有望在复杂任务处理与大规模信息分析场景中形成差异化竞争力。

中信证券在研报中特别强调，DeepSeek下一代新模型在精进代码与Agent能力的同时，还将补齐多模态短板。这意味着新模型不仅将在传统文本处理领域持续优化，更有可能具备图像、音频等多模态内容的理解与生成能力。多模态能力的补齐，将使DeepSeek下一代新模型的应用场景从对话助手、编程辅助扩展到视觉内容分析、多媒体创作等更广阔的领域，从而打开商业化落地的增量空间。

从投资视角来看，中信证券指出，DeepSeek下一代新模型的发布将带来模型原厂、AI应用、AI基础设施三个方向的新投资机遇。模型原厂方面，具备核心技术能力的大模型厂商将受益于技术迭代与生态扩张;AI应用层面，依托高性能开源模型进行应用开发的企业有望降低研发门槛、加速产品落地;AI基础设施领域，算力、数据、模型服务等相关产业链环节也将伴随模型能力的提升而迎来需求增长。中信证券认为，DeepSeek下一代新模型若如期延续高性价比开源路线，将进一步验证开源模型在商业生态中的可行路径，为国产大模型的技术演进与产业协同提供重要参照。

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