维度网讯，美国黄金公司公布怀俄明州CK黄金项目可行性研究报告，揭示其强劲经济潜力与未计入价值。项目初始资本支出3.94亿美元，基于每盎司3250美元金价，税后净现值（5%折现率）达6.32亿美元，内部收益率27%，回收期2.5年。按近期现货价（黄金4500美元/盎司、铜5.50美元/磅、白银70美元/盎司）计算，净现值跃升至约13亿美元，远超公司当前2.636亿美元市值。

CK黄金项目已获怀俄明州所有关键许可，无需联邦批准，预计2026年作出建设决定。项目设计矿山寿命11年，日处理矿石2万短吨，年均产出8.5万金当量盎司。基础案例中，总净自由现金流9.67亿美元，年均运营净自由现金流1.24亿美元。

项目资源储量丰富，证实及概算储量总计159.8万金当量盎司，包括101.5万盎司黄金、2.6亿磅铜和300万盎司白银。值得注意的是，资源矿坑内尚有约90万金当量盎司未纳入当前生产计划，按当前回收率计算，额外生产潜力超50万盎司。

黄金回收技术成为项目重要上行杠杆。矿山寿命期内，浮选法黄金回收率为71.5%，而化学提取技术可将回收率提升至约95%，预计增加回收黄金25万盎司。若应用于矿坑扩张，潜力再增22.5万盎司。

成本结构方面，项目全维持成本（含副产品抵扣）为每盎司黄金1094美元，具有较强竞争力。副产品铜、白银及骨料收入进一步降低黄金生产成本。其中，骨料和铁路道砟业务未计入净现值，但当地年需求量200至300万短吨，已识别承购意向，构成潜在次要收入流。

融资方面，项目初始资本支出已全额计入，公司正探索传统与非传统融资渠道，包括供应商融资。截至2026年1月，公司持有现金3610万美元，生产前业主成本额外增加2600万美元。

项目关闭计划亦具创新性，耗竭矿坑或作为夏延市储水设施，降低关闭成本并创造长期价值。替代方案包括矿坑回填、土地恢复及抽水蓄能发电项目，目前正进行水文和技术研究。项目预计创造约255个直接就业岗位，对当地经济产生积极影响。

CK黄金项目凭借其已验证的经济性、丰富的资源储量、创新的回收技术及灵活的关闭方案，成为黄金市场备受瞩目的资产。随着金属价格上涨及技术优化，项目价值有望进一步提升。

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