2025年伊始，伦敦金属交易所(LME)的镍价跌至2020年以来的最低水平，铜价则企稳在九个月低点附近。镍价受美元上涨影响，跌至每吨15,000美元，用于不锈钢和电池制造。

美元走强在交易日结束时给工业金属带来了压力。同时，美国申请失业救济人数降至八个月低点，显示出美国经济的持续韧性。这可能损害包括中国在内的制造商的购买力，而这些国家本已对金属需求的疲软感到担忧。

对于未来一年的市场走向，投资者密切关注中国房地产行业的复苏情况，这是金属需求的关键支柱。此外，唐纳德·特朗普担任美国总统期间可能引发的贸易摩擦也是市场关注的焦点。中国政府已承诺在2025年采取更大的公共借贷和支出以及货币宽松政策来刺激经济增长。

荷兰国际集团(ING)大宗商品策略师Ewa Manthey表示，投资者正在等待中国的支持措施是否以及何时能以更强劲的需求形式进入金属市场。同时，特朗普的关税政策也可能促使中国采取更大的刺激措施，从而限制铜价的下行空间。

中国国家主席习近平在新年前夜讲话中承认了外部环境带来的新挑战，并表示中国有望实现2024年约5%的官方增长目标，经济总体稳定。

尽管中国需求疲软，但伦敦金属交易所六种金属的LMEX指数在2024年收盘时仍小幅上涨约4%，因为库存下降和矿山供应短缺带来的供应压力抵消了部分需求疲软的影响。截至收盘，镍价下跌1.6%至每吨15,090美元，铜价则上涨0.4%至每吨8,801.50美元。