维度网讯，投产仅三年，民营造船新势力恒力重工迅速崛起，订单持续爆满，手持订单规模跃居全球第一。面对仍在不断涌入的订单，中国恒力重工已规划未来三年超过220亿元的投入，准备发起新一轮产能扩张。

5月11日晚间，松发股份就上海证券交易所出具的关于其向特定对象发行股票申请文件的审核问询函，通过申报会计师出具专项说明进行了详细回复。

回复内容主要围绕本次70亿元募投项目的效益测算合理性、融资规模必要性等核心问题展开，会计师认为本次募投项目效益测算审慎合理，融资规模与公司实际资金需求相匹配。

根据同日松发股份发布的《2026年度向特定对象发行股票募集说明书(申报稿)》，公司拟向不超过35名特定对象发行A股股票，募集资金总额不超过70亿元。本次募集金资金将用于绿色智能高端船舶制造一体化项目、恒力造船(大连)有限公司绿色船舶制造曲组配套升级项目以及绿色高端船舶制造项目配套3号-6号码头项目。

其中，绿色智能高端船舶制造一体化项目拟投资金额约100.65亿元，拟投入募集资金金额50亿元，具体包括恒力造船(大连)绿色智能装备制造项目(拟投资金额72.86亿元)和恒力造船(大连)绿色高端船舶建造项目配套设施(拟投资金额约27.79亿元)。

恒力造船(大连)有限公司绿色船舶制造曲组配套升级项目拟投资金额约为21.26亿元，拟投入募集资金金额15亿元。绿色高端船舶制造项目配套3号-6号码头项目拟投资金额约为13.18亿元，拟投入募集资金金额5亿元。

松发股份表示，在当前行业处于上行周期，市场需求持续旺盛的背景下，公司作为国际领先的船舶制造企业，正经历订单规模持续突破历史记录的快速发展阶段，迎来前所未有的发展机遇期。目前公司新接订单位居全球前列，在手订单持续攀升，部分订单交付已排期至2030年及之后。为了进一步优化公司订单交付能力，有效保障在手订单及时消化，公司亟需启动系统性扩产计划，通过扩大投资、优化资源配置、提高生产效率等手段，一方面加速消化在手订单，保障在手订单如期交付，另一方面提高承接新订单的能力，充分把握行业景气周期的市场机遇，保障公司业绩持续稳定增长。

截至2025年12月31日，松发股份预计未来三年的资本性支出合计220.39亿元。除了上述三项募投项目总投资金额135亿美元之外，还有恒力海洋工程(大连)有限公司8号舾装码头工程项目预计投资金额26.54亿元、恒力重工集团有限公司国际化船舶研发设计中心项目(一期) 预计投资金额1.99亿元、绿色高端装备制造项目及配套项目投资金额预计投资金额53.57亿元、 恒力重工产业园生活区预计投资金额3.16亿元。

截至2026年3月31日，松发股份已使用自有资金先行投入本次募投项目12.59亿元，计划在募集资金到位后进行置换。综合公司现有货币资金(截至2025年末可用资金59.57亿元)、未来三年预计经营活动现金流量净额(121.89亿元)、各项资本性支出(220.36亿元)及营运资金需求测算，未来三年资金缺口约206.09亿元，公司本次募集资金总额为70亿元，公司资金缺口超过本次募集资金总额，本次融资规模具备合理性。

本次募投项目涵盖船舶制造项目、曲组配套项目及配套码头建设，建筑工程、设备购置等投资测算均依据国家相关规定及公司历史造价水平进行，相关单价与公司已投产项目、同行业可比项目不存在明显差异，测算依据充分合理。公司新增船位、大型龙门吊及核心车间设备配置与产能规划匹配，设备数量与加工能力相匹配。综合现有货币资金、未来经营现金流、资本性支出及营运资金需求测算，公司未来三年存在较大资金缺口，本次融资规模70亿元与实际资金需求相匹配，具备必要性与合理性。

据了解，松发股份在2025年完成重大资产重组，成功置入恒力重工100%股权，主营业务实现战略性转型，由传统陶瓷制造正式跨入船舶及高端装备的研发、生产和销售领域。2025年，恒力重工新签订单量115艘，位居中国第二、全球第二。

今年一季度，恒力重工累计签约新船订单108艘，创历史同期最佳。其中油船订单共计76艘(含54艘VLCC、18艘苏伊士型、4艘LR2型成品油船)、集装箱船12艘、散货船16艘和低温船4艘。

4月，恒力重工又陆续签署了18艘新船订单。上周，恒力重工于5月5日与欧洲船东BEACON TANKERS签署2+2艘15.8万载重吨苏伊士型油船建造合同。至此，恒力重工今年接单已经接近130艘，超过了去年全年115艘的水平，再创历史新高。

根据克拉克森的数据，目前恒力重工手持订单共计295艘5331万载重吨1080万CGT，按CGT计算在全球单体船厂中排名第一，其中油船126艘、散货船105艘、集装箱船58艘、LPG船6艘，交船期排至2030年。

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