维度网讯，阿特拉斯可再生能源公司（Atlas Renewable Energy）暂停了在巴西合计约10亿美元的新能源项目投资，原因是该国日益严重的发电强制削减（curtailment）问题——太阳能和风电场因电网运行限制而无法将所发电力送入网络。

这家由贝莱德（BlackRock）控股的企业是南美最大的清洁能源发电商之一。公司首席执行官卡洛斯·巴雷拉（Carlos Barrera）对路透社表示，原计划在2025年至2026年间推进的约1.5吉瓦新项目已被搁置。巴雷拉称，公司运营资产的发电削减幅度近期已达15%至25%，这一水平足以改变新投资的经济可行性。

除了直接减产，巴西市场的结构进一步放大了企业面临的财务冲击。因调度指令而停机的发电商被迫在现货市场购电以履行已有合同，购电价格往往高于原协商电价。巴雷拉指出，电网物理限制与合同义务的叠加显著推高了项目成本。

这一问题并非巴西独有。路透社报道指出，澳大利亚、日本、印度和智利等国也面临类似挑战，其共同背景是可再生能源发电装机增速持续超过输电基础设施扩张速度。但在巴西，光伏发电的强劲增长与输送瓶颈的结合已引起投资者和评级机构的警觉。上个月，惠誉评级（Fitch Ratings）对巴西11个可再生能源项目的融资给出负面展望，认为限电将持续影响这些项目的现金流、流动性和偿债能力，至少延续至2030年。惠誉引用的数据显示，与限电相关的平均损失已从2024年的6%至12%区间升至2025年的7%至25%区间。

尽管冻结了新投资，巴雷拉评估认为未来几年情况将逐步改善。光伏产能扩张放缓以及电力需求自然增长，有望缓解当前电力系统的部分拥堵。但他也指出，考虑到巴西的政治与监管日程，市场模式的结构性调整在2028年之前不太可能发生。在他看来，核心症结在于可再生能源的快速推进与输电网发展速度之间的持续不匹配。

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