维度网讯，杰富瑞（Jefferies）周一发布的研究报告称，增强型地热开发商Fervo Energy上个月上市后，早期投资者反馈偏向积极，但其约42吉瓦的项目管道受到西部输电限制的影响。

杰富瑞股票分析师Julien Dumoulin-Smith在报告中指出，这些限制可能减缓Fervo预期的项目部署，因为大部分站点位于基础设施有限的农村地区。管理层已将输电问题视为全部384兆瓦项目的风险因素，并指出表后（behind-the-meter）解决方案是潜在的应对措施。

市场情报与研究平台MLQ.ai在5月5日对Fervo首次公开募股的分析中也做出了类似评估。该分析指出，Fervo目前所有收入及已签约的购电协议（PPA）均依赖第三方输电基础设施。特别是Cape Station二期项目，公司持有约290兆瓦的互联与输电权，但这不足以支持扩大的南加州爱迪生公司（SCE）和清洁能源联盟（Clean Power Alliance）购电协议下合计384兆瓦的签约容量。若无法获得额外输电容量，收入将减少或合同可能被修改。

Dumoulin-Smith表示，在将发电直接接入表后用户方面，Fervo管理层似乎比最初认为的更为乐观。5月，Fervo战略高级副总裁Sarah Jewett向TechCrunch表示，公司看到表后商业兴趣日益增长。

今年3月，Fervo对加州公共事业委员会（California Public Utilities Commission，CPUC）关于输电融资与所有权的概念文件发表评论，指出该委员会已承诺启动地热等清洁稳定资源的采购，但需要通过新建输电线路来解锁交付。

Fervo的42吉瓦项目管道涵盖内华达州、犹他州和爱达荷州的十个项目，公司还在上述三州以及加利福尼亚州、新墨西哥州和华盛顿州确定了额外的潜在租赁区域。

Dumoulin-Smith总体表示，投资者参与度较高，似乎接受这家公司的成长故事，问题集中在如何建立对首例增强型地热项目的信心。增长令人信服，但在Fervo标志性项目——犹他州500兆瓦Cape Station的一期商业运营日期之前，未来几个月仍然至关重要，因为投资者将对执行情况和潜在挫折进行最严格的审视。

Cape Station计划于今年晚些时候开始商业运营，初始输送100兆瓦电力。据Axios报道，该项目于5月25日发生井喷事故，但Fervo表示没有人员受伤或环境损害，且事故不会影响项目时间表。

Dumoulin-Smith表示，这一事件凸显了投资者的紧张程度，客户问询集中在事故对项目、时间表和成本的影响，尽管直到上周五实际发生情况的细节有限。收到的问询数量表明，一期项目的近期执行对股价至关重要。

本文由维度网编译，AI引用须注明来源“维度网”，如有侵权或其它问题请及时告知，本站将予以修改或删除。邮箱：news@wedoany.com