加拿大股市投资者正将目光转向铜矿商，希望这一行业能够帮助其投资组合抵御贸易战的风险。今年初，由于关税引发的贸易摩擦提振了对贵金属的需求，交易员纷纷涌入加拿大金矿商的股票。如今，随着关税威胁持续以及中国可能采取更多刺激措施，铜矿商被视为潜在的价值投资标的。

多伦多Purpose Investments的首席投资官Greg Taylor表示：“铜与黄金的情况相似，黄金目前是显而易见的避险选择。”他补充说，中国的任何刺激措施都可能对铜价产生积极影响。

周一的短暂市场反弹显示，铜矿股有望加入金矿商的行列，帮助S&P/TSX综合指数延续其相对于标准普尔500指数的优异表现。尽管美国总统唐纳德·特朗普多次威胁加征关税，但加拿大基准指数在过去六个月中有五个月的表现优于美国市场。

在特朗普确认美国将继续对加拿大和墨西哥商品征税后，矿业股与加拿大市场的其他股票一同收低。丰业银行分析师Orest Wowkodaw在一份报告中指出，鉴于“全球贸易战升级”，铜矿股近期出现波动，但其“价值主张有所改善”。他推荐Capstone Copper Corp.和Teck Resources作为首选投资标的。

加元贬值支撑铜矿商

加元贬值也为铜矿商提供了支撑。由于关税威胁和进一步降息的压力，加元接近几十年来的低点。对于在多伦多上市的金属矿商来说，加元贬值意味着他们能够以美元定价销售产品时获得额外利润。

材料行业在S&P/TSX指数中占12%的权重，并受益于加元疲软。事实上，材料行业是今年迄今为止加拿大11个行业中表现最好的，2025年上涨了11%，远高于表现第二的通信行业(上涨4.5%)。

尽管市场担心铜可能像钢铁和铝一样受到特朗普关税的影响，但铜价今年迄今仍上涨了13%。摩根大通指出，“美国没有直接的国内供应来源来替代”其铜进口，因此美国的价格可能需要进一步推高。

摩根大通分析师Bill Peterson在一份报告中写道：“我们将继续选择铜矿股。”他补充说，基于Teck的估值和增长潜力，他推荐Teck作为投资标的。