维度网讯，SK Square决定推迟旗下T Map Mobility的首次公开募股（IPO）计划。与11街、Content Wavve、ONE store等子公司上市遇阻后进入出售程序不同，T Map Mobility因被视为人工智能（AI）数据资产的核心支柱而被保留。

T Map Mobility自2020年从SK Telecom（SKT）分拆以来，尚未实现年度营业利润盈余。据金融监督院电子公示系统数据，其销售额按合并基准从2021年的745亿韩元增至2022年的2046亿韩元、2023年的2871亿韩元，随后在2024年回落至2858亿韩元，2025年进一步降至2835亿韩元。尽管营收规模扩大，但亏损结构持续，营业亏损按合并基准在2021年至2025年期间分别为678亿、978亿、789亿、468亿和141亿韩元。当期净利润也持续亏损，2022年因与Uti相关的权益法评估损失以及对所持优步（Uber）股份的额外负债确认等会计因素，净亏损飙升至1608亿韩元；2023年降至423亿韩元，2024年又增至774亿韩元，波动反复。

截至2025年底，T Map Mobility的累计结转亏损达到2074亿韩元。不过，2025年当期净利润实现250亿韩元，扭亏为盈，主要得益于当年产生的497亿韩元待售非流动资产处置收益。

在此背景下，李在焕（이재환）于去年初就任代表。他毕业于延世大学计算机科学系，并在韩国科学技术院（KAIST）获得经营工程学硕士学位。他于2004年加入SK经营经济研究所，后担任SK Telecom移动业务部门T Map停车业务团队负责人。2020年底公司分拆时，他作为创始成员加入，历任增长战略负责人和首席战略官（CSO）。李在焕在2023年担任CSO时曾表示，计划于2025年推进IPO，并为此在2024年实现扭亏为盈。2023年下半年，他还推出了新服务，提出超越导航成为综合移动出行平台的蓝图。

上任后，李在焕将重点放在通过清理非核心部门改善体质。为调整财务结构，他相继出售了Carrot损害保险股份（360亿韩元）、与优步的合资公司Uti股份（570亿韩元），并将首尔机场豪华巴士（600亿韩元）和代驾中介服务Good Service（140亿韩元）的股份出售款项计入会计利润。但这更接近股权出售带来的短期效应，公司仍需补充措施以实现长期价值稳定，且距离年度销售额6000亿韩元的目标仍有差距。

T Map Mobility在2021年吸引上市前股权投资（Pre-IPO）时，以企业价值1.4万亿韩元获得认可，并将2025年上市作为条件。此后，为将估值提升至4.5万亿韩元，公司收购了首尔机场豪华巴士和YPL等，但业绩增长延迟。2025年底，最大股东SK Square将与财务投资者（FI）约定的IPO期限延长了2年至2027年，财务投资者以业绩改善为由同意延长。但考虑到当前业绩，维持当初投资估值或设定更高公开发行价并不容易。分析认为，SK Square不出售T Map Mobility的原因在于确保AI数据基础设施，该公司基于月活跃用户数（MAU）超过1500万的驾驶数据，推出了AI地点推荐服务、基于驾驶习惯数据的保险折扣服务等内容。

业内人士表示，T Map是导航领域的领先企业，已定位为AI移动出行公司，驾驶员的大量数据是优势。市场目光聚焦于延长期限的2027年，T Map Mobility能否在截止日期前实现盈利模式多元化并切断累积亏损趋势，将取决于数据业务是否成功以及通过成本效率化实现盈利。