中国中通快递2026年二季度财报：调整后净利增50.3%

维度网讯，中通快递（开曼）有限公司（NYSE: ZTO；SEHK: 2057）发布截至2026年6月30日第二季度未经审计财务业绩：包裹量同比增长6.5%，调整后净利润增长50.3%至人民币3,086.1百万元（454.8百万美元），经营活动产生的净现金为人民币4,563.6百万元（672.6百万美元）。

财务数据显示，第二季度营业收入为人民币14,549.9百万元（2,144.4百万美元），较2025年同期增长23.0%；毛利润为人民币3,733.3百万元（550.2百万美元），增长26.8%，毛利率由上年同期的24.9%升至25.7%；净利润为人民币3,077.6百万元（453.6百万美元），增长56.7%；调整后EBITDA为人民币4,241.4百万元（625.1百万美元），增长20.0%；EBITDA为人民币4,231.3百万元（623.6百万美元），上年同期为人民币3,446.8百万元。

每股美国存托股（ADS）基本和稀释净利润分别为人民币3.99元（0.59美元）和人民币3.78元（0.56美元），同比分别增长64.9%和59.5%；归属于普通股股东的调整后基本和稀释每股ADS收益分别为人民币4.00元（0.59美元）和人民币3.79元（0.56美元），同比分别增长58.1%和52.8%。上年同期对应数值分别为人民币2.42元、2.37元和2.53元、2.48元。

运营方面，第二季度包裹量为10,486百万件，2025年同期为9,847百万件，增长6.5%。截至6月30日，揽派件网点超过31,000个，直接网络合作伙伴约6,000个，自营干线运输车辆超过10,000辆，干线运输路线超过3,600条；分拨中心92个，其中87个由公司运营、5个由网络合作伙伴运营；在用自动化分拣设备782套，2025年同期为690套。

董事长兼首席执行官赖梅松表示，第二季度包裹量同比增长6.5%，高出行业平均水平2.3个百分点；日均零售包裹量增速快于传统电商包裹量，结构性转变在提升整体利润率的同时推动件量增长。首席财务官颜惠萍介绍，核心快递单票收入上升15.5%，高价值重点客户及逆向物流业务占比提升；数字化和精益运营使单位分拣和运输成本合计下降2分钱；不含股权激励费用的销售、一般及管理费用约占营业收入3.8%，上年同期为5.2%；经营现金流为人民币46亿元，资本开支总计人民币9.52亿元。

收入结构中，核心快递服务收入同比增长23.0%，由包裹量增长6.5%和单票价格增长15.5%共同推动；其中直营销售组织产生的重点客户收入增长63.6%，主要受电商退件包裹量增加推动。货运代理服务收入增长21.1%，配件销售收入（主要为电子面单热敏纸）下降1.7%。

总营业成本为人民币10,816.6百万元（1,594.2百万美元），同比增长21.7%。干线运输成本人民币3,375.6百万元（497.5百万美元），增长2.6%，单位运输成本下降3.0%或1分钱，系规模经济及路线规划装载率改善抵消柴油涨价影响。分拨中心运营成本人民币2,505.8百万元（369.3百万美元），增长3.8%，其中人工成本增加84.5百万元（12.5百万美元）、自动化折旧摊销增加14.8百万元（2.2百万美元）。配件销售成本人民币145.8百万元（21.5百万美元），下降3.6%。其他成本人民币4,609.7百万元（679.4百万美元），增长61.2%，主要因支付网络合作伙伴的揽派费用增加1,620.4百万元（238.8百万美元），该费用与服务重点客户及处理电商退件相关。

总营业费用为人民币505.3百万元（74.5百万美元），上年同期为469.3百万元；销售、一般及管理费用为人民币556.7百万元（82.0百万美元），同比下降10.7%，上年同期含融资应收款相关信用损失拨备40.8百万元（6.0百万美元）。其他营业收入净额为人民币51.3百万元（7.6百万美元），上年同期为154.3百万元，主要含政府补贴和税收返还23.7百万元（3.5百万美元）、租金等收入27.6百万元（4.1百万美元）。经营利润为人民币3,227.9百万元（475.7百万美元），增长30.4%，经营利润率由20.9%升至22.2%。利息收入为人民币155.7百万元（22.9百万美元），利息费用为人民币70.6百万元（10.4百万美元）；金融工具公允价值变动收益为人民币45.4百万元（6.7百万美元），上年同期为损失3.6百万元。所得税费用为人民币258.6百万元（38.1百万美元），上年同期为575.5百万元；整体所得税税率7.7%，同比下降15.2个百分点，主要因全资子公司上海中通吉网络技术有限公司（Shanghai Zhongtongji Network Technology Co., Ltd.）2025年度被认定为“重点软件企业”后适用10%优惠税率，收到所得税退税344.3百万元（50.7百万美元）。

董事会宣布委任朱伟为独立董事，自2026年8月19日起生效。朱伟在管理咨询、投资银行、私募股权投资和大型企业管理方面拥有超过35年经验：2026年4月起任Shanghai Xforceplus Information Technology Co., Ltd.及其关联公司人工智能技术董事兼顾问；2024年6月至2026年2月任Alvarez & Marsal北亚区联席主管；2018年至2021年任埃森哲（Accenture plc）大中华区主席，2020年成为其全球管理委员会成员；此前历任渣打银行私募股权投资业务全球联席主管（2009年至2017年）、CVC Capital Partners高级董事总经理兼主管（2008年至2009年）、高盛高华证券有限责任公司董事总经理（2005年至2008年）、罗兰贝格高级合伙人兼大中华区总裁（2004年至2005年）、科尔尼大中华区总裁（2001年至2003年）；自2021年9月起任上海外服控股集团股份有限公司独立董事。朱伟1986年获乔治城大学外交服务学士学位，1992年获芝加哥大学MBA学位。

股东回报方面，董事会于2026年3月批准增强回报机制，目标为年度股东总回报率不低于上一财年调整后净利润的50%，含现金股息和股份回购。截至第二季度末，公司2026年累计回购31,788,692股A类普通股，总代价7.4亿美元（含回购佣金），相当于2025年调整后净利润的52%；董事会不建议就2026年上半年派发中期股息。根据2026年3月批准的新股份回购计划（授权额度不超过15亿美元，有效期2026年3月20日至2028年3月20日），公司累计回购6,161,216股美国存托股，总代价1.38亿美元，剩余授权额度13.6亿美元。

基于当前市场与经营状况，公司修订此前公布的年度指引，预计2026年包裹量同比增长6.0%至10.0%，对应包裹量408亿件至424亿件。该估计代表管理层当前初步看法，可能发生变化。