尽管法国小麦收成前景向好，但今年法国农业部门仍难摆脱艰难处境。路透社报道，由于阿尔及利亚和中国需求减少，法国小麦出口潜力受限，同时来自黑海地区廉价谷物的竞争加剧，给法国小麦产业带来双重压力。

国外市场需求疲软，将致使法国小麦季末库存增加，更多小麦可能被迫用作饲料。无论哪种情况，都可能导致小麦价格低于生产成本，而这正是去年法国农民大规模抗议的诱因。根据法国农业与海洋局(FranceAgriMer)周三发布的预测，在2025 - 26销售年度，法国对欧盟以外的软小麦出口量预计仅为750万吨，在此背景下，季末库存可能创下21年来新高。

阿尔及利亚和中国近年来一直是法国小麦的最大买家，然而上一季法国小麦对这两个国家的销售陷入停滞。阿尔及利亚因外交争端，法国谷物实际上被禁止参加招标，交货受阻;中国则因国内小麦供应量巨大，整体削减了进口量。2024年法国收成低于往年，虽摩洛哥和西非的稳定需求，加上偶尔运往埃及和泰国的货物，让剩余产量得以出售，但仍难以弥补缺口。咨询公司Black Silo Commodity老板罗里·德弗雷尔称，法国在实现750万吨出口计划方面面临重大挑战。

在供应有限的情况下，俄罗斯小麦价格上涨仅能带来暂时缓解。未来几个月，俄罗斯、乌克兰、罗马尼亚和保加利亚可能会主导小麦出口，西欧国家可能沦为小众小麦出口国。与法国一样，德国和波兰也可能遇到困难，因为欧盟小麦出口很大一部分再次来自黑海国家罗马尼亚和保加利亚。此外，欧元兑美元走强，降低了欧盟产品对其他货币持有者的吸引力，这对欧洲小麦出口而言又是一个负面因素。

饲料市场价格下跌对西欧而言可能是机遇，尤其在产量无法满足制粉小麦需求时。贸易商提到，本周降雨可能导致小麦蛋白质含量低、品质下降，这些小麦可销往东南亚等遥远市场或欧盟邻国。同时，恢复乌克兰小麦进口配额将减少欧盟内部饲料市场竞争。不过，西班牙的丰收将减少其从欧盟邻国采购的需求，且小麦还将面临玉米等饲料作物的竞争。欧洲小麦市场未来走向，值得持续关注。