黄金价格近期维持在每盎司4200美元水平，其上涨趋势反映了全球资本从美元资产向有形硬资产流动的结构性调整。美元指数今年迄今下跌逾10%，创下数十年来同期最弱表现。道明证券大宗商品策略主管丹尼尔·加利表示：“美元至少部分丧失了其价值储存功能，其表现就是如此。”

各国央行的持续购金行为是支撑金价的关键因素。自2022年以来，全球机构每年增持超过1000吨黄金，创下数十年来的最高增幅。这种结构性调整源于对美元依赖的分散需求及对通胀的防范。与此同时，白银价格也逼近14年高位，其货币属性与工业应用共同推动涨势。

在黄金价格走势影响下，矿业公司股票表现显著优于大盘。分析师指出，当金价创下新高时，资本通常沿矿业价值链流动，从大型生产商向中小型矿企扩散。高盛公司近期重申了4000美元的金价目标，并强调矿业公司利润率正在提升。这种市场动态凸显出当前结构性调整中，资本向实体资产配置的明显倾向。