根据GlobalData最新发布的《美国电力展望，2025年更新》报告，美国水电行业正经历结构性调整，传统水电装机容量增长趋于平缓，而抽水蓄能项目则成为行业发展的主要驱动力。报告预测，到2035年，美国水电总装机容量将基本保持稳定，其中抽水蓄能容量将实现显著增长。

数据显示，大型常规水电装机容量从2020年的71.4吉瓦微增至2024年的71.5吉瓦，预计到2035年将达到略低于72吉瓦。与此同时，抽水蓄能容量预计将从2024年的22吉瓦增长至2035年的27.6吉瓦，增幅明显。这种变化反映出电力行业对长时储能技术的重新关注，以支持太阳能和风能等可再生能源的持续扩张。

水力发电量方面，由于水文条件变化，从2020年的248.7太瓦时下降至2024年的203.6太瓦时。预计发电量将逐步恢复，到2035年大型水电和抽水蓄能总发电量预计将达到216.7太瓦时，预测期内的复合年增长率为0.6%。

当前联邦政策重点已从新建大型水坝转向现有资产现代化改造。报告指出，延长电站寿命计划、涡轮机升级和数字控制系统应用成为优先领域，这些措施旨在提升电站运行性能与灵活性，增强电网可靠性，以适应可变可再生能源发电比例不断提高的电力系统。

项目开发情况也印证了这一趋势转变。2025年至2035年间已宣布超过9吉瓦的水电容量，其中美国西部地区的抽水蓄能提案占据主导地位。重点推进项目包括华盛顿州1.2吉瓦的Goldendale抽水蓄能项目、加利福尼亚州1.3吉瓦的Eagle Mountain项目以及犹他州2吉瓦的Intermountain抽水蓄能项目。

尽管抽水蓄能发展势头良好，但随着太阳能和风能装机以更快速度增长，水电在美国总发电量中的份额预计将逐步下降。到2035年，大型水电和抽水蓄能预计将占美国发电量的约3.9%，低于2024年的4.5%。

行业分析认为，抽水蓄能作为系统平衡资源的重要性日益凸显，能够提供数小时的能源转移和电网稳定服务，这是当前电池储能技术尚难以大规模实现的。在输电瓶颈和并网积压延缓可再生能源部署的背景下，水电储能项目有望在美国电力结构演进中发挥更重要的运行支撑作用。