霍尔木兹海峡的交通中断收紧来自中东的铝供应，导致包括墨西哥在内的主要市场溢价上升。墨西哥严重依赖海湾合作委员会（GCC）生产的金属。GCC冶炼厂面临物流限制和不可抗力声明，推动伦敦金属交易所（LME）铝价急剧上涨。全球库存较低且改道选项有限，任何长期交通中断都可能进一步收紧供应并增加价格波动。

霍尔木兹海峡是连接波斯湾和印度洋的唯一海上通道，近期紧张局势影响了物流。地区铝生产商已通知客户港口中断和交付延迟，航运公司暂停在该地区的运营。由于供应担忧，欧洲和美国原铝溢价上周上涨。墨西哥可能是拉丁美洲受影响最严重的市场，该国缺乏国内矿石储量，依赖进口。墨西哥政府2024年数据显示，向墨西哥出口未锻造铝最多的国家是阿拉伯联合酋长国，其次是美国、南非、加拿大和印度。

从2024年1月到2026年2月，墨西哥从GCC生产商进口了近8.24亿公斤未锻造铝，占进口总量33亿公斤的约24.7%。Fastmarkets分析师Kirstine Veitch表示：“从份额分析的角度来看，我们可以看到对合金产品[PFA + 坯料]的依赖要高得多。”一位交易商消息人士告诉Fastmarkets：“我看到对墨西哥有强烈影响。大量原铝来自中东，主要是坯料和PFA。溢价可能会上升，主要是坯料，未来几周可能达到每吨700美元。”第二位墨西哥交易商消息人士表示，坯料溢价已经比之前高出每吨70-80美元。

Fastmarkets评估铝P1020A溢价，墨西哥到岸价，在3月10日为每吨310-360美元，较2月24日上涨3.08%。铝6063挤压坯料溢价在3月10日评估为每吨380-430美元，较2月24日上涨2.53%。根据国际铝业协会数据，GCC成员国在2025年生产了约616万吨原铝，约占全球供应的8.35%。市场参与者将GCC生产视为关键的“摇摆供应”。Qatalum和巴林铝业（Alba）已分别在3月3日和3月4日发布不可抗力通知。

LME三个月铝价在截至3月6日的一周内上涨近10%。荷兰银行ING的商品策略师Ewa Manthey表示，中东局势升级可能将铝价推高至每吨4,000美元以上。Manthey说：“海湾地区约占全球铝产量的9%，在国际贸易金属中的份额更大。然而，该地区仅生产全球约3%的氧化铝和约1%的铝土矿，使冶炼厂严重依赖进口原材料。霍尔木兹海峡的长期中断将同时阻碍中东冶炼厂的氧化铝流入和铝出口。这将显著收紧全球供应。”

高盛3月3日发布的报告表示，LME铝价在2026年上半年将平均为每吨3,150美元。Fastmarkets分析师Yang Cao说，LME铝价处于看涨区域，可能因供应风险保持上升势头。Cao补充道：“当前全球铝库存仍然相对较低，使市场吸收供应冲击的能力有限。由于库存无法提供有意义的缓冲，中东的任何供应冲击都可能迅速收紧全球铝平衡。”Adaptiq LLC和PerenniAL的首席执行官Brian Hesse在社交媒体上强调，地缘政治风险现在是供应链的核心变量。