加拿大矿业名人堂入选者道格拉斯·西尔弗指出，流转股融资体系支撑着该国约670家上市勘探公司，巩固了多伦多证券交易所作为矿业融资中心的重要地位。西尔弗在周二于多伦多举行的加拿大勘探与开发者协会年会上表示：“如果加拿大终止流转融资，澳大利亚证券交易所可能成为领先的矿业证券交易平台。”他补充说，这种机制对公共勘探生态系统“绝对至关重要”。

流转股是加拿大独特的税收激励工具，为矿业勘探提供核心资金支持。西尔弗称，流转投资者贡献了加拿大合格勘探公司每年股本融资的大约四分之三。根据对公开文件的审查，这些公司在2024年平均每家筹集220万加元，其中约170万加元来自流转股。加拿大的矿产勘探税收抵免（METC）提供15%的抵免，联邦政府已将其延长至2025年。

西尔弗警告说，一些“生活方式公司”每年在管理上花费约21.5万加元，可能导致行政成本超过钻探支出，损害行业声誉。然而，流转股通过允许勘探费用“流转”给享受税收优惠的投资者，鼓励高净值个人投资，成为基层公司的生存工具。没有流转资金，许多早期勘探公司难以维持运营以发现矿藏。

西尔弗的分析显示，勘探公司的融资份额在2022年达到峰值后下滑，而生产商份额上升。他预计市场力量将淘汰弱小公司，但不会引发全面崩溃。加拿大上市的矿业发行方数量从早期约700家增至最近约1600家，疫情期间触底后反弹。西尔弗用“承载能力”概念比喻，认为资本市场只能维持有限数量的公司。

黄金勘探公司在加拿大矿业中占主导，2024年约42%的公司专注于黄金，铜占17%，其次是锂、银和铀。西尔弗指出，黄金公司影响投资者心理，可能使融资条件显得严峻。铜发行方数量在五年内增长约58%，而锂、铀和镍公司在价格峰值前增加一倍以上。

初级矿业公司还面临来自加密货币、体育博彩和被动投资的资金竞争。西尔弗说，交易所交易基金无法参与私募融资，不能解决初级融资缺口。他还警告矿业劳动力短缺，行业平均年龄在60多岁，随着金属需求上升，将出现退休潮。西尔弗表示：“如果我今天还在工作，可以在这一行大赚一笔。”