花旗集团表示，由于特朗普政府征收额外的美国贸易关税以及中国的经济风险拖累明年的消费和价格，铜价似乎将面临困境。

以马克斯·莱顿 (Max Layton) 为首的分析师在一份报告中写道，这种被广泛视为全球经济晴雨表的金属预计 2025 年平均价格为每吨 8,750 美元，低于之前预测的 10,250 美元。他们表示，发达经济体的紧缩货币环境以及放松对电动汽车的政策支持，将推迟全球制造业活动的复苏至 2025 年以后。

由于担心中国需求和美元走强，铜价自 5 月份创下历史新高以来已下跌约五分之一。当选总统唐纳德·特朗普威胁要对来自中国的进口产品征收 60% 的关税，同时对来自其他地区的商品征收较低税率的关税，尽管交易商预计亚洲最大经济体将出台更多财政刺激措施，但铜价前景仍黯淡。

分析师表示，明年“精炼铜市场将保持平衡”，周期性需求领域的消费将持平，脱碳使用量的增长与矿山供应量增长低于趋势的一年大致相符。他们补充说，随着全球制造业活动最终对货币宽松政策做出反应，铜价可能在 2026 年升至 10,000 美元。

该银行还下调了对其他金属的预测，其中将铝的2025年价格预测下调约4%至每吨2,640美元，将锌的2025年价格预测下调约5%至每吨2,800美元。

上海时间上午 11:32，伦敦金属交易所铜价下跌 0.2%，至每吨 9,100.50 美元，其他金属价格持稳或下跌。