美国星座能源公司（Constellation Energy）与LS电力公司达成一项价值50亿美元的协议，将位于PJM互联系统内的天然气发电资产进行出售。这项交易涉及特拉华州和宾夕法尼亚州约4.4吉瓦的发电容量，关键设施包括伯利恒、约克1号和2号、海路和埃奇摩尔发电厂。每千瓦约1,142美元的估值反映出在电力需求增长的背景下，可调度热力发电资产持续受到市场关注。

该交易是美国司法部（DOJ）和联邦能源监管委员会（FERC）为批准星座能源收购Calpine而设定的反垄断条件中最重要的部分。星座能源首席执行官乔·多明格斯表示：“这项协议是完成监管流程的关键里程碑。”剩余的监管要求预计将在今年晚些时候落实，交易仍需获得DOJ和FERC的最终批准。

PJM是美国最大的批发电力市场，此次资产剥离突显了市场集中度问题。随着数据中心、电气化和工业需求推动负荷增长，现有发电资产的战略价值提升。LS电力通过此次收购扩大了在PJM的布局，其首席执行官保罗·西格尔指出：“天然气发电在确保电网稳定性方面发挥着重要作用，特别是在可再生能源不断扩张的背景下。”

行业趋势显示，独立电力生产商之间的整合通过资产销售来平衡，以维持市场竞争。星座能源对Calpine的收购是电力行业近年来的重大交易之一，重塑了竞争格局。除了PJM资产，星座能源还需出售德克萨斯州的杰克·富斯科能源中心以完全符合DOJ条件，格雷戈里发电厂的少数股权已于2026年初剥离。

完成Calpine交易后，星座能源的发电舰队将超过55吉瓦，涵盖核能、天然气、可再生能源和水电资产，控制约10%的美国清洁能源发电。这笔交易强调了监管对市场整合的限制，以及天然气资产在脱碳电网中的可靠性价值。