Serabi Gold（AIM: SRB, TSX: SBI, OTCQX: SRBIF）在巴西帕拉州的Palito综合体运营，2025年集团产量达44,200盎司，年末现金为5,430万美元。公司近期宣布安装第四台球磨机，目标在2026年第四季度前将年处理能力提升至330,000吨，以应对金价上涨带来的机遇。
Serabi Gold的成本结构在金价上涨环境中具有优势。Palito和Coringa均为营地式作业，劳动力、电力和柴油成本受结构化控制，避免了随市场波动的风险。例如，劳动力成本通过年度集体协议设定，柴油享受联邦补贴，电力正转向电网以降低成本和碳强度。这使增量收入几乎全部转化为利润率，2025年前三季度EBITDA已达4,820万美元，高于2024年全年。
在Coringa，矿石分选技术改变了运输经济性。通过分选机，超过90%的废石在现场剔除，产品品位提升至约每吨10克，减少了运往Palito的运输成本和加工负荷。首席执行官Mike Hodgson在2026年3月更新中表示：“这种方法的最大优势是更高的矿山产量、降低的采矿成本和更安全的作业，因为分段空场法是一种非进入式方法。”随着采矿方法过渡，预计进料品位将升至低于每吨6克，产品品位高于每吨12克。
第四台球磨机的安装旨在稀释固定成本基础，将成本分摊到更多产量上。该设备为2018年收购的闲置资产，安装成本低，避免了新建加工厂的支出。Hodgson指出：“随着金价创历史新高，且手头有可行的库存，工厂产能限制变得比以往任何时候都更加紧迫。”产能扩大后，曾因加工限制关闭的São Chico卫星矿将重新评估，有望以较低资本成本增加产量。
Serabi Gold的下一步关注点包括2026年第一季度发布更新矿产资源估算，以支持产能扩张；球磨机按计划投产，确保固定成本稀释效益；以及Coringa的全面许可证进展，这影响长期生产上限和成本结构优化。公司目标在2026年上半年获得相关批准，以维持增长势头。
