维度网讯，本周，铜价波动上行，中国再生铜产业链面临上游原料供应紧张与下游成品负利润的双重困境，再生铜杆市场首当其冲。SMM数据显示，本周开工率降至5.45%，环比下降0.38个百分点，同比大幅下降25.43个百分点，生产活动陷入低迷。

尽管中国原生与再生铜杆平均价差环比扩大338元/吨，达到1037元/吨，且江西地区再生铜杆回归期货贴水，但再生铜杆销售毛利率仍深陷亏损，本周平均为-732元/吨，环比恶化395元/吨。核心问题在于再生铜原料供应持续紧张，高品质光亮铜线等材料稀缺，难以满足生产需求。

下游需求呈现“价差驱动”特征，原生与再生铜杆价差扩大时，提货加速，库存快速消化；价差收窄时，采购放缓。这种脉冲式需求凸显了当前消费的脆弱性。广东地区光亮铜不含税价格本周上涨1100元/吨，远超铜价涨幅，进一步证实了市场现货短缺。

中国再生铜杆企业和大型贸易商普遍反映采购困难，库存偏低。拆解厂和回收商持货待售，期待铜价回升至10万元以上再出货。惜售情绪浓厚，加上发票税率成本上升，导致原生金属与废料价差波动，含税再生铜原料价格倒挂交易成为常态。进口市场同样悲观，国外供应商报价高企，国内贸易商接受意愿低，买卖双方僵持，预计进口短期将下滑。

清明节后，市场焦点预计将回归价格走势和供应改善。铜价或将维持区间震荡，废铜供应紧张短期内难以缓解，供应商将继续挺价。再生铜杆企业在原料约束和亏损压力下，生产将继续以销定产、按需采购，开工率难以显著提升。产业链复苏仍需等待原料供应瓶颈缓解，以及原生金属与废料间更稳定、经济的价差出现。

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