维度网讯，近日，2026 SMM H1伦敦金属论坛在伦敦圆满落幕。本次论坛有效注册超过160人，现场到会突破百人，汇聚了全球有色金属产业链的从业者、专家和机构代表。会议围绕铜、铝、铅、锌等基本金属，深入分析行业现状、供需变化与后市趋势，并组织两场圆桌访谈，就地缘政治冲击、贸易格局重构和跨市场套利等议题展开讨论。

分析师行业分享环节，SMM伦敦办董事总经理王彦臣从宏观与铝镍市场切入，指出全球经济不确性加大，中国出口与电力投资提供支撑。

铝市方面，冶炼厂盈利改善、开工率提升，一季度需求偏弱但铝价走高，库存上升。印尼新增电解铝产能投放可观，预计年内约95万吨产能可能投产，安哥拉水电优势亦吸引投资。镍市场方面，印尼RKAB补充配额预计在15%至20%，菲律宾进口量受新项目制约维持约1900万吨，综合考虑雨季影响，市场将保持紧平衡。

SMM首席分析师Shairaz Ahmed分享全球铜市场走势，预计2025至2030年精炼铜需求持续增长，乐观情景下2030年需求量可达3200万吨。铜精矿供应保持偏紧，现货加工费下行，精炼铜产量增速放缓，2027至2030年可能出现供应短缺，对铜价形成长期支撑。

高级分析师何岳昂对锌市场展望显示，受大型矿山减产影响，2026年国内锌精矿产量同比增4.8%至395万吨，欧洲部分冶炼或因电价波动出现选择性减产，整体市场维持紧平衡。

铅市场方面，全球矿山供应缓慢回暖，精矿依然偏紧，加工费回升空间有限。SMM预计全球精炼铅供应宽松格局将延续至2028年，显性库存高企叠加电池需求疲软，制约铅价上行。

在定位与价格信号圆桌论坛上，与会嘉宾认为需重点跟踪各品种升贴水与期货价差，对比上下游品类价差获取套利信号。当前市场受政策、供给调整和行业规则变动影响，格局碎片化，传统套利逻辑失效，交易落地难度增加，优质机会集中在具备资产负债表优势的机构，整体行动趋于保守。

另一场圆桌围绕全球大宗商品格局展开。摩根士丹利的Amy Gower表示，去年下半年即看好铝结构性基本面，国内电解产能触及上限，供应收缩逐步体现在现货升水上；年初至今三个月期铝上涨18%，欧洲现货升水达27%。与会者还提到，地缘政治促使各国强化供应链自主，大宗商品市场趋区域化，利率走势成关键变量，预计2027至2028年利率下行后，供需与库存逻辑将进一步兑现，战略储备常态化支撑价格韧性。

SMM还展示了其全方位数据平台，覆盖铜、铝、铅、锌、镍全产业链，提供超万个指标。推出的Excel插件让用户无需编程即可同步数据，降低使用门槛，同时价格会员服务和深度报告满足不同决策者需求。

会议期间安排了茶歇与社交环节，促进现场交流。

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