维度网讯，Serabi Gold（AIM: SRB | TSX: SBI）发布最新运营计划，目标是从2027年起将年产量提升至60,000盎司以上。2025年该公司实际产量为44,169盎司，较2024年37,520盎司增长18%；2026年产量指引为53,000至57,000盎司。增量完全来自Coringa矿的逐步增产，而Palito综合体则维持每年30,000至40,000盎司的稳定基础产量。

Coringa矿的增产依托两项已就位的基础设施。第一项是建造成本低于1,000万美元的Comex矿石分选机，该设备在2025年已实现连续运行，可将品位低于2克/吨的给料提升至10克/吨以上的产品品位，同时以低于0.4克/吨的废弃品位剔除超过90%的给料质量。2024年初步经济评估（PEA）记录了分选机吨位效率61%、提升系数1.59倍。从2026年起，该设备预计可将产品品位提升至12克/吨以上，质量剔除率超过98%。预富集后的矿石被运往约200公里外的Palito综合体进行最终加工，这种中心辐射式架构消了在Coringa现场建设独立加工厂和常规尾矿坝的需求，将固定资本转化为随产量变动的运输成本。

第二项关键投资是球磨机搬迁。一台来自Coringa原有加工厂的闲置球磨机正被迁移至Palito综合体，搬迁成本约500万美元，计划在2026年第四季度投产。该设备将使Palito的处理能力从目前的每天650吨提升至约每天900吨（折合年处理量33万吨），从而突破制约产量的处理瓶颈。Serabi首席执行官Mike Hodgson表示，这台球磨机是在收购Coringa项目时随加工厂一并获得，设备状况良好；此次迁移是机械层面的前提条件，只有处理能力扩容后，Coringa的采矿率才能转化为最终产量。

2025年Serabi的实际全维持成本（AISC）为每盎司1,816美元，2026年预计升至每盎司2,000美元左右，主要受勘探和投产前资本支出影响。PEA预测Coringa矿山全周期（11年）的维持资本为8,700万美元，对应全周期AISC为每盎司1,241美元，随着Coringa进入稳态运营，该成本有望回落。Coringa 2026年地下开发资本预算为1,300万美元。

财务方面，截至2026年第一季度末，Serabi持有现金6,440万美元，2026年1月偿还了桑坦德银行530万美元短期贷款后公司无债务。增长计划的全部资金来自现有资产负债表，无需外部融资。该公司还支付了首笔年度股息541万美元，占2025年自由现金流的20%。

Coringa的最终运营许可证（Licença de Instalação，LI）仍未获得。一项关键的土著社区影响研究已完成并获得相关土著群体一致批准。法律顾问预计该许可证将在2026年底或2027年初获批。Serabi在等待许可证期间继续根据试验性采矿许可（GUIA）运营，并决定先期推进球磨机安装，理由是关键的社区研究已经完成、审批时间表已由法律顾问给出。

2027年60,000盎司以上的产量目标还依赖于绿地勘探计划，目标是将总资源量增至超过150万盎司，并沿Coringa 8公里走向的手工采矿趋势扩展多个并行采矿工作面。Hodgson形容Coringa“不是单个矿，而是一系列小型矿”，通过增加地下工作面和设备即可实现扩产。

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