维度网讯，印度电信运营商Vodafone Idea于5月16日公布2026财年第四季度及全年财报。公司第四季度实现营收1133.2亿卢比，同比增长约3%;月均每户收入达到190卢比，较上年同期175卢比增长8.3%，为全行业最高。4G/5G用户规模从去年同期的1.264亿增至1.289亿，5G服务已覆盖83座城市。

在用户结构变化层面，Vodafone Idea总用户规模为1.928亿，但更关键的信号出现在月度净增数据上——公司月度用户净增量自2026年2月起由负转正。首席执行官Abhijit Kishore对此表示，前期资本支出投资与网络部署的收益效应已清晰显现，公司全部七项核心绩效指标均实现环比改善。过去一年，公司4G人口覆盖率提升至86%以上，新增宽带基站铁塔超过17300座，4G数据容量同比增长超12%。

营收与成本结构同步反映运营状态。当季EBITDA为488.9亿卢比，同比增长4.9%，EBITDA利润率环比从42.54%升至43.14%。全年维度看，FY26总营收4487.3亿卢比，同比增长约3%;全年EBITDA为1900.3亿卢比，同比增长4.8%;全年资本支出达874.2亿卢比，持续投向网络覆盖扩容与5G部署。

利润构成的特殊性必须予以区分。第四季度账面净利润为5197亿卢比，但该数字主要来自印度电信部对AGR费用重新评估后产生的一次性会计收益。4月30日，印度电信部将Vodafone Idea的AGR应付款从此前的8769.5亿卢比下调至6404.6亿卢比，降幅约27%。在新修订的付款结构下，公司自2032财年起四年内每年最低支付10亿卢比，剩余款项分六年等额偿还。剔除这一一次性收益后，公司运营层面仍处于亏损状态。

从印度电信市场整体竞争格局观察，Vodafone Idea面临的追赶压力依然显著。Reliance Jio自推出5G之日起即采用独立组网架构，在网络性能上占据先发位置;Bharti Airtel也于2026年2月向用户推送5G独立组网升级，并计划在18至24个月内部署56个边缘数据中心，将数据中心装机容量从300兆瓦提升至1吉瓦。Vodafone Idea目前5G服务已覆盖全部17个优先圈，营收贡献率约99%，公司正将网络投资优先配置于这些高价值区域。

本月初Aditya Birla Group董事长库玛尔·曼加拉姆·比尔拉重返公司董事会担任非执行董事长，随后董事会批准向集团旗下实体发行最高473亿卢比可转换认股权证。公司同步与银行财团就额外债务融资展开谈判，目前正在寻求2500亿卢比银行贷款及1000亿卢比信用证支持，用于匹配网络基础设施的持续扩张。

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