维度网讯，2026年5月18日，菲利普斯66宣布推进Zeus天然气处理厂和第三座Coastal Bend分馏塔项目，标志着该公司从二叠纪井口至墨西哥湾沿岸市场中游垂直整合战略的进一步深化。两项设施均计划于2028年投产。

Zeus天然气处理厂位于二叠纪盆地，设计处理能力为300百万立方英尺/天。第三座Coastal Bend分馏塔坐落在德克萨斯州科珀斯克里斯蒂附近的罗布斯敦，分馏能力为10万桶/天。为配合上述设施，公司还将新建一条45英里的米德兰快线（MEX）管道，输送能力可达230百万立方英尺/天。这些新增资产将直接扩大天然气处理能力和下游天然气液分离规模，缓解二叠纪盆地产量增长带来的基础设施瓶颈。

此次扩建的战略核心在于掌控更多价值链环节。通过连接收集系统、处理设施、长途管道和分馏枢纽，菲利普斯66力求减少对第三方的依赖，最大化费用收益和利润弹性。MEX管道具备双向输送灵活性，运营方可根据区域供需失衡动态调整气流路径，这一设计在经济上具有重要意义。第三座Coastal Bend分馏塔紧邻出口通道和石化需求中心，确保上游增产能够高效转化为下游货币化收益，尤其在液化石油气和乙烷市场。

菲利普斯66将这两大项目纳入此前确定的20亿至25亿美元资本计划，体现出扩张中的资本纪律。公司财务优先事项明确：到2027年将债务降至170亿美元，并将超过50%的经营现金流返还给股东。管理层将Zeus和Coastal Bend扩建定位为整体现金生成引擎的自筹组成部分，预期增量EBITDA足以覆盖资本投入，维持自由现金流和股东回报。

投资决策背后是对二叠纪盆地持续增长的判断。菲利普斯66预计未来五年该盆地产量将继续攀升，这是新增产能的核心支撑。公司通过在价值链多个节点布局基础设施，构建起“每分子油气的多重收费系统”，逐步降低炼油和化学品板块的利润波动敞口。从过往业绩看，创纪录的天然气液处理量、不断扩大管道系统以及严格的资本配置，均表明战略执行与预期相符。随着二叠纪产量增长，Zeus和Coastal Bend扩建的真正意义或不止于表面产能，而在于系统连接形成的结构性优势。

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