维度网讯，高盛前大宗商品研究主管杰弗里·柯里（Jeffrey Currie）近日表示，受地缘政治紧张局势以及央行购金动能放缓的影响，黄金短期可能面临回调，但从长期来看，看涨理由依然稳固。柯里目前担任Abaxx Markets执行联席董事长兼凯雷集团（The Carlyle Group）高级顾问。

柯里在上周五（5月19日）于X平台发布的一系列帖文中透露，自3月以来他一直在“做空黄金”。他指出，伊朗战争等地缘政治冲击的结构性后果，可能迫使土耳其等一些国家为支付更高的能源价格而持续卖出黄金。柯里分析称，当原本作为结构性买方的央行被迫转为卖方以支付能源账单时，黄金最大的买盘便会消失。

不过，在长期维度上，柯里依然看好黄金。他写道：“一旦能源危机冲击经济增长，各国央行转向鸽派立场，交易将重置，届时我将重新做多。”对于具体价格走势，这位大宗商品资深人士预测，金价可能首先回落至每盎司4000美元附近，从而抹去2026年以来的全部涨幅，随后再飙升至每盎司10000美元。

该预测发布之际，黄金正面临持续的重大抛售压力，市场对中东冲突引发通胀的担忧不断加剧。截至周二（5月20日）午盘，金价已回落至4500美元水平，年内涨幅收窄至5%。

柯里的黄金展望是其X平台长篇帖文系列的一部分。在该系列中，他阐述了大宗商品可能成为他所谓“现代金融史上最不对称的交易”的原因。柯里认为，投资者当前热衷于追捧人工智能交易，却在很大程度上忽视了支撑这些技术运行所需的实体资产。事实上，他指出，“这些资产已悄然成为本世纪表现最佳的资产类别”。

柯里在帖文中提出，当前的大宗商品超级周期本质上是一个资本支出周期。他举例说明，“七大科技巨头（Magnificent 7）加上甲骨文（Oracle）在2026年的资本支出将达到约8200亿美元——这一数字接近德国全年的资本形成总额，并且超过英国和法国各自的全额。”他进一步指出，这笔资本支出是来自八家上市企业损益表中有史以来最大的一笔实物大宗商品买盘。

这位前高盛分析师将金属和石油等大宗商品的价格飙升比作一种症状，而资本支出短缺则类似于一种疾病。他列举数据称：“炼油投资处于十年低点；上游油气投资较2015年峰值下降了35%；前20大矿商的支出较2012年周期高点低40%。”柯里总结道：“在霍尔木兹海峡关闭之前，金属和石油已在上涨。资本支出短缺创造了条件，而地缘政治冲击只是加快了时间表。你可以通过经济衰退或加息来缓解症状，但如果没有多年的实物投资，你就无法治愈这种疾病。”

柯里认为，当前市场正处于一个转折点——历史上类似转折点出现在越南战争、9/11事件、第二次伊拉克战争以及霍尔木兹海峡等重大地缘政治事件期间。但他认为，这一次可能引领一个更大的周期，因为“七大科技巨头——历史上最大的能源和大宗商品空头——正在建设满足自身需求的资本支出”。柯里在帖文中写道：“价格会先涨过头，然后资本支出跟进，接着新供应出现，再然后进入下一个开发阶段。但这需要十多年时间。所以现在就要持有。”

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