维度网讯，西红湖黄金矿业有限公司（West Red Lake Gold Mines Ltd.）公布了截至2026年3月31日第一季度的财务和运营业绩，马德森金矿在实现商业化生产后仍处于增产阶段。第一季度黄金产量为5667盎司，售出6165盎司，平均实现金价为每盎司4938美元，总收入达4180万美元，采矿业务收入为1530万美元。公司报告调整后净利润640万美元，合每股0.02美元，EBITDA为330万美元，调整后EBITDA为1440万美元。售出黄金的现金成本为每盎司2594美元，全维持成本为每盎司4678美元，季末现金及现金等价物约为3590万美元。

总裁兼首席执行官Shane Williams表示，第一季度是马德森金矿实现商业化生产后增产的初始阶段，团队在提升产量和偿还债务方面展现专注。本季度采矿活动主要集中在South Austin地区和4447采矿综合体的底柱开发，竖井改造项目第一阶段仍按计划在2026年下半年进行。开发工作持续推进至Austin 904、Fork以及通往Derlak综合体的东部连接巷道。Fork矿床加密钻探已完成3200米，结果显示1米品位41克/吨黄金和4.5米品位5.8克/吨黄金，增强了对资源连续性的信心。

西红湖黄金在2026年产量指引中预计全年产量为3.5万至4.5万盎司，全维持成本为每盎司2800至3600美元。分析师指出，马德森金矿仍处于坚定的增产阶段，产量将集中在下半年。附近Rowan矿床被视为核心，第三季度将进行资源更新及Rowan/Madsen联合预可行性研究，钻探结果显示1米品位471克/吨黄金。红云证券给予西红湖黄金2.30加元的目标价并维持买入评级，坎托·菲茨杰拉德维持买入评级和2.20加元目标价。

坎托·菲茨杰拉德分析师Matthew O'Keefe表示，4月和5月期间地下开发、矿石运输和选厂处理量持续取得进展，与计划的增产战略一致。分析师Jeff Clark和Daniel Flynn在3月和4月报告中维持买入推荐，并指出加密钻探成功降低了Fork矿床的不确定性。西红湖黄金在2026年优先事项包括增加开发以进入多个矿区、推进资源转换、提高矿山计划可见性等。分析师指出，这些结果改变了时间表，6万盎司产量的第一个障碍已被推迟到2027年。

据路透社5月25日报道，受中东和平谈判乐观情绪影响，油价下跌和美元走弱支撑贵金属市场，金价上涨超过1%。现货黄金上涨1.5%至每盎司4574.17美元，6月交割的美国黄金期货上涨1.2%至每盎司4576.00美元。瑞银分析师Giovanni Staunovo表示，油价下跌提振黄金，市场预期这将影响美联储的货币政策。自2月底以来，由于能源价格高企、通胀担忧以及美国利率上升预期，金价已下跌约14%。交易员预计美联储12月加息25个基点的概率为40%。

据Kitco News 5月27日报道，洛克菲勒全球投资管理公司宏观和市场策略师Doug Moglia表示，贵金属引领了大宗商品的整体涨势。自2025年初以来，黄金上涨92%，白银涨幅超过一倍（+152%）。Moglia指出，2022-2024年间，全球央行连续三年每年购买超过1000吨黄金，约占全球矿山年产量的20-25%，金价行为已明显对其传统的周期性驱动因素变得不那么敏感。Moglia认为黄金在2022年进入了第三次长期牛市，仍是投资组合的长期锚。他还表示，黄金和白银矿商指数营业利润率接近40%，为2011年以来最高水平，大型矿商预计在2025年将产生约200亿美元的自由现金流。

Chen Lin在5月13日写道，该股“在2026年指引发布后遭受重创”，并指出目前采矿作业相当困难，因为许多优质区域已被采空。该公司需要建造一条斜坡道以便在新区域进行开采，这可能需要一年左右的时间。投资者需要耐心等待这座矿山“好转”。

根据公司投资者演示，马德森金矿于2026年1月1日实现商业化生产。2026年活动包括在960区域和高品位4447区域进行采矿，2027年上半年计划在904区域和Fork矿床开始采矿。公司还计划于2026年下半年更新预可行性研究。其他里程碑包括竖井运营、更新Rowan资源估算、Rowan咨询工作、Fork开发的潜在启动以及Rowan许可申请的提交。机构投资者持有西红湖黄金约30%的股份，内部人士和顾问持有另外10%，剩余60%由散户投资者持有。该公司当前市值约为3亿加元，52周交易区间为0.54加元至1.49加元。

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