维度网讯，Ancora Holdings发布报告并指出，据报道该公司已收购特种化学品公司亚什兰（Ashland）的“重大”股份，呼吁将亚什兰出售给战略或私募股权买家。这家总部位于克利夫兰的投资者表示，计划与亚什兰董事会“进行建设性和开放的对话”。

Ancora在报告中称，亚什兰股价当前为EBITDA的9.6倍，低于其历史中位数约11.0倍，认为这一估值未能充分反映公司价值。该机构指出，亚什兰“具有成熟平台的终极稀缺价值，该平台拥有多元化的终端市场敞口、高利润率资产、较长的认证周期和较高的转换成本”。

报告提到，生命科学和个人护理板块占亚什兰EBITDA的75%至80%，EBITDA利润率超过20%。“这些是差异化、难以替代的原料业务，面向弹性消费终端市场，亚什兰在这些市场中既拥有技术领导地位又占据市场份额，使公司具有深厚的客户关系和产品粘性，”Ancora表示。

Ancora批评了首席执行官Guillermo Novo在过去三年中转向以投资为主导的有机增长战略，声称这一战略未带来任何销量增长。该机构指出，亚什兰在过去五个季度中有四个季度未达到市场预期，且在公布第二季度财报后股价下跌近15%。

Ancora已完成尽职调查，并声称调查结果显示“目前其他潜在的战略收购方和赞助商对亚什兰也有相当的兴趣，这可能为竞争性程序奠定基础”。该机构预计，在基准情况下，收购可以以11.5倍的倍率进行，较当前股价溢价33.1%。

亚什兰董事会回应称，董事会和管理团队“致力于为所有股东创造可持续价值”，并“欢迎股东的建设性意见”。董事会表示，尽管Ancora在发布报告前并未与公司接触，但亚什兰打算以符合该承诺的方式与Ancora进行接触。

亚什兰在一份声明中补充表示：“亚什兰仍然专注于其增长战略，执行、全球化、创新和投资，同时继续改善运营绩效和现金生成。亚什兰相信，这些优先事项将继续使公司能够将其转型转化为持续的财务和运营绩效。”

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