维度网讯，巴西Cabral Gold Inc.在旗下Cuiú Cuiú氧化金项目启动采矿与堆矿作业，标志着该公司从纯勘探企业向黄金生产商转型的关键一步。总裁兼首席执行官Alan Carter对Crux Investor表示，第一阶段堆浸调试已取得里程碑进展，建设工作完成约85%，超过90%的项目成本通过合同锁定。当前黄金价格从近期高点回落、市场波动加剧，新产能的生产速度和成本因此更受关注。

第一阶段工厂的核心思路是直接处理主金矿床上方风化的氧化物质，无需钻探、爆破、破碎或研磨即可产出黄金，以此产生早期现金流支持更大规模勘探。来自MG矿床的矿石正在被开采，经粒度分选去除粗岩后与水泥团聚，通过移动输送机堆放在首个堆浸垫上。Carter称，公司在9个月前还是一家纯勘探企业，如今正迅速转变为初级黄金生产商。

干法回路（采矿至矿石初始处理及堆放）基本调试完毕，湿法回路（从浸出液中回收黄金）为下一步重点。剩余关键基础设施是ADR工厂，其通过碳柱从贵液浸出液中剥离黄金并生产金条。该工厂在澳大利亚珀斯Como Engineering建造并部分调试，现已运抵巴西，预计2026年7月下旬运抵现场，组装需数周。公司的溶液储存池、碳柱和溶液容纳设施已完成。Carter区分了首次出金和商业化生产：商业化黄金生产定于第四季度，可能在此之前开始产金。公司指引为2026年第三季度进行湿法回路调试，第四季度提升至满产。

现场现有约308名员工和承包商，均为巴西人，其中约61%来自帕拉州。管理层表示支出基本符合2025年7月预可行性研究范围，该研究模拟第一阶段全维持成本约每盎司1,210美元。Carter指出，即使黄金从近期高点回落，该成本仍意味着较大利润空间。公司还发现将第一阶段运营规模扩大的机会，已开展初步工作，预计未来数周或数月内向市场提供指引。

勘探工作同步推进，六台钻机在Cuiú Cuiú矿区作业。近期成果包括2026年6月23日发布的确定Central与PDM金矿床之间新矿化带的报告，以及6月11日发布的从MG矿床地表钻获25米品位7.47克/吨黄金（含10米品位17.09克/吨黄金）的报告。公司正对整个矿区六个金矿床进行建模（上次更新时为三个），矿权地约有50个未测试靶区，之前钻探、探槽或砾石取样已发现黄金。Carter提到，平均品位每吨3盎司的砾石场是尚待测试的上行规模例证。Cabral预计2026年底前发布更新的全球资源估算。

Carter指出，公司股价在初级黄金板块中保持相对坚挺。2026年剩余时间两个最大催化剂是实现商业化黄金生产和发布更新的全区资源估算，两者都将得到持续钻探结果支持。对于投资者而言，估值重估更可能发生在实际实现商业化生产之后。Cabral的目标是在2026年第四季度实现商业化生产。

在黄金板块从近期高点回落的背景下，Cuiú Cuiú项目低资本强度、近期投产的经济性凸显。Carter表示，即使金价回调，预计以约1,200美元/盎司全维持成本生产黄金，将拥有巨大利润率。简化冶金工艺、低剥采比、无需破碎或研磨，转化为比高成本原生作业更能承受波动的成本基础。公司战略是利用第一阶段现金流资助推进更大规模原生硬岩资源所需的工作，减少对股票市场依赖。

Cabral Gold已在巴西Cuiú Cuiú氧化金项目开始采矿和堆矿，建设调试完成约85%。ADR工厂已运抵国内，预计2026年7月下旬到达现场，为第三季度湿法回路调试和第四季度商业化黄金生产奠定基础。管理层表示支出基本符合2025年预可行性研究，并已暗示可能扩大运营规模，预计未来数周提供指引。六台钻机仍在作业，Cabral目前对六个金矿床建模，更新资源估算目标为2026年底。