维度网讯，American Uranium（ASX:AMU）正推进其位于美国怀俄明州粉河盆地（Powder River Basin）的Lo Herma铀项目。钻探结束后，公司计划在7月底前完成资源更新，10月提交范围研究（Scoping Study）。首席执行官Bruce Lane表示，Lo Herma的开发论证将与美国保障国内铀供应的整体战略相衔接，确保该项目与美国正在展开的核能扩张叙事保持关联。

美国核电提供了全国近五分之一的电力，在运反应堆群未来数十年都需要燃料，但国内铀产量远不足以支撑这一需求，更不用说计划中的新反应堆。澳大利亚投资者了解美国对关键矿产的渴求，但Lane认为，他们可能正在错过美国能源政策中正在发生的更大转变。他表示，美国对扩大核电非常认真，政策关注已贯穿整个燃料链，一直延伸到铀矿山，这部分需求不需要投机，反应堆就在那里，它们需要铀。与锂、稀土、钨等热门矿产相比，铀在美国能源政策中的转变更易被澳大利亚投资者忽视。

但美国铀工业的规模仍相当微小。美国能源信息署（EIA）数据显示，2024年国内矿山仅生产67.7万磅铀浓缩物，此后产量虽有加速，但美国核电机组的铀供应仍高度依赖进口。Lane称，美国需求与国内产业之间的缺口巨大，国内铀项目因此获得机会。

美国这轮核扩张已进入资金投入阶段。6月，美国能源部宣布一项有条件的175亿美元（249亿澳元）贷款承诺，支持10座大型反应堆的关键部件制造。此外，涉及Cameco（TSX:CCO）、Brookfield和美国政府的战略合作，正在推动全美至少800亿美元的新Westinghouse反应堆建设。Lane提到，此前市场焦点集中在小堆（SMR）、微堆和数据中心，如今大规模核电的举措和投资也在同步出现，其发展速度超出预期。

新反应堆带来的铀账单往往被低估。Lane介绍，一座新反应堆启动时，首炉堆芯装载量约是正常年消耗量的3到4倍。仅作为起点估算、不计入SMR需求，美国计划中的10座Westinghouse AP1000反应堆年U₃O₈消耗量约55万至65万磅，首炉装载量约180万至250万磅；投运头10年合计需要多达7500万磅铀，尚未计入美国现有反应堆群每年约5000万磅的消耗量。

Lo Herma项目是该公司回应这一缺口的支点。项目位于怀俄明州粉河盆地——美国最知名的铀矿区，在Glenrock以北约24公里，周边有四座在运原位浸出（ISR）设施以及多座已获许可或闲置的同类设施。项目现有资源量为945万磅U₃O₈。公司刚完成121个许可钻孔中的最后50个，其中包括1号采区（Mine Unit 1）加密钻探、2号采区（Mine Unit 2）以南的扩展钻探和5口水文地质试验井。结果显示1号采区矿化连续，2号采区以南矿化趋势延长，为资源更新和范围研究提供了新数据，也提高了对现有资源量的信心。

对ISR项目而言，铀只是挑战的一部分，水更为关键。ISR不采用传统矿山挖掘，而是通过钻孔向含铀砂岩注入回收溶液，在地层中收集铀后再返回地表处理。公司此前测试表明，目标砂岩允许溶液有效流动，流速可满足采矿方法要求。1号采区已安装5口额外监测井，8月还计划在该采区更大范围内开展泵测试，以掌握含水层中水的流动规律及浸出液注入后地下系统的响应。Lane称，水在所有矿业项目中都很重要，在ISR项目中更直接决定项目可否成立，因为含水层本身就是采矿过程的关键环节。

美国政府的能源计划正针对核燃料供应链中的薄弱环节。American Uranium是美国铀生产商协会（UPA）成员，并参与一个与《国防生产法》相关的行业联盟，该联盟正在审查包括铀矿开采和加工在内的核燃料供应链举措。Lane表示，这使公司能近距离观察国内铀供应议题的讨论。但怀俄明州的铀资源并不等于自动获得政府资金或战略交易，公司的目标是围绕Lo Herma建立起财务论证，吸引进一步投资，并可能引入战略合作伙伴来帮助开发。

美国核电所用铀几乎全部依赖进口，其中俄罗斯约占其浓缩铀供应量的20%。随着俄罗斯浓缩铀进口禁令在2028年1月生效的期限临近，替代供应问题更显紧迫。一个矿山、一家公司或单个项目无法解决这一供应方程，但能为那些证明自身具备可靠开发路径的国内项目提供机会。Lane表示，美国铀供应领域正在发生一系列有趣且不同以往的变化，现有反应堆需要燃料，新反应堆将带来更大的前期燃料需求，这对像American Uranium这样的项目非常重要。该公司希望，在世界最大核电生产国寻找其核未来铀来源的过程中，Lo Herma能够成为答案的一部分。