欧洲央行在其6月11日发布的分析报告中指出，各国央行的黄金储备已接近上世纪60年代的水平。加上金价飙升，按价值计算，黄金目前已成为仅次于美元的第二大储备货币。

根据欧洲央行数据计算显示，2023年，黄金和欧元在全球官方储备中的平均占比大致相同，约为16.5%。预计到2024年，欧元和黄金的占比将分别升至16%和19%，而美元的占比将达到47%。

各国央行积累外汇和黄金等流动资产，旨在对冲通胀并实现资产多元化，以便在经济困难时期出售这些储备以支撑本国货币。黄金被认为能提供长期价值且在波动中保持韧性，目前各国央行持有的黄金占全球黄金需求的20%以上，而2010年代这一比例仅为十分之一左右。

欧洲央行表示，调查数据显示，黄金对那些担心制裁以及主要货币在国际货币体系中地位可能受到削弱的新兴市场和发展中国家吸引力越来越大。

过去几年金价屡创新高，2025年也不例外。近几个月，因美国关税政策快速变化冲击全球市场，金价一度飙升，随后转为震荡。2022年2月俄乌冲突开始后，加之通胀飙升和利率上升预期，黄金价格迎来转折点，引发投资者涌向避险资产。此后，地缘政治和经济不确定性持续居高不下。中国是金价上涨的主要推动力，印度和土耳其也是主要买家，推动黄金上涨的诸多因素依然存在。

瑞银全球财富管理首席投资官马克·海菲尔上周在报告中建议客户，预计股市将进一步动荡，投资者应确保投资组合多元化，并持有足够的黄金和对冲基金敞口，瑞银全球财富管理还认为金价可能上涨至3800美元。

不过，有迹象表明未来几个月央行购买量可能会降温。凯投宏观气候和大宗商品经济学家哈马德·侯赛因向CNBC表示，央行在金价上涨中发挥了关键作用，可能会继续购买黄金，但速度会比过去几年慢。他补充道，黄金被视为对冲全球财政、通胀和地缘政治风险的工具，支持了央行储备管理者在其投资组合中配置更多黄金的理由，近期对美元避险地位的质疑，也可能在未来几年提升黄金和欧元作为储备资产的吸引力。

根据荷兰国际集团分析的世界黄金协会数据，今年前三个月，各国央行黄金购买量环比下降33%，其中中国黄金购买量明显放缓。加拿大皇家银行布鲁因海豚基金市场分析主管、特许金融分析师珍妮特·梅伊向CNBC表示，鉴于金价强劲上涨，黄金购买势头可能会放缓，但从长远看，不确定的地缘政治背景和多元化投资的愿望将支持黄金作为储备的积累，由于美国希望在贸易中采取更加孤立主义的做法，其主要贸易伙伴的央行将其储备从美元中分散出来是有道理的。

欧洲央行的数据显示，尽管央行需求有所上升，但大部分黄金需求(70%)来自珠宝和投资。根据欧洲央行报告，地缘政治和需求对未来金价的影响将“取决于黄金供应的粘性”，报告称，过去几十年来，黄金供应对需求的增长做出了弹性反应，包括地上库存的强劲增长，因此，如果历史可作为借鉴，官方对黄金储备的需求进一步增加也可能支持全球黄金供应的进一步增长。