8月1日路透社报道，分析师称，中国精炼铜产量预计2025年将创历史新高。据五位分析师估计，中国精炼铜产量已超全球铜产量一半，今年将增长7.5%至12%，超过去年1364万吨的历史最高纪录。铜对电力、建筑和制造业至关重要，作为全球最大铜生产国和消费国，中国铜产量增长吸收了稀缺的铜精矿(冶炼厂主要原料)，给陷入困境的竞争对手带来更大压力，巩固了自身在该行业的主导地位。

2023年末，因矿山关闭和冶炼产能迅速扩张(尤其是中国)，供应增长乏力，可用精矿开始收紧。这导致加工费(冶炼厂将精矿加工成金属所需费用)跌至历史低点，大幅削减盈利能力，迫使一些中国以外的冶炼厂停产。麦格理集团大宗商品策略师艾丽斯·福克斯表示，中国冶炼厂通过减少库存并利用政府消费品以旧换新计划中的废料，产量增长速度超过了精矿进口量。今年上半年，中国精炼铜产量增长9.5%，许多先进冶炼厂通过副产品收入(尤其是硫酸和稀有元素)增长，部分抵消了亏损。

与此同时，今年上半年中国铜精矿进口量增长6.4%，远高于分析师预测的2025年全球矿石供应量0.3%至0.87%的增幅，致使其他地区冶炼厂缺乏足够铜矿石加工。中国中矿资源集团有限公司上个月称，因精矿短缺，其位于纳米比亚楚梅布的工厂已暂停运营;嘉能可2月份将其位于菲律宾的铜冶炼厂投入维护，理由是市场环境严峻。

分析师预计，今年全球精炼铜产量将增长0.9%至2%。据咨询公司Benchmark Mineral Intelligence (BMI) 称，随着中国产量增长加快，今年中国在全球精炼铜产量中的份额将升至57%。数据显示，2010年至2025年期间，中国在全球精炼铜产量中的占比不断增长。

在需求方面，中国产量增长得益于强于预期的出口以及电网行业投资增长，促使分析师上调铜需求预测。BMI将中国今年铜需求增长预测上调至3.8%，年初预测为2.9%;麦格理则将其预测从2.4%上调至4.2%。

产量大幅增长预计还将拉低中国精炼铜进口量。2024年中国精炼铜进口量为374万吨，约占全国需求的20%。BMI预测，2025年进口量将下降8%。今年上半年，精炼铜进口量已下降8.6%，部分原因是贸易商为避开美国总统唐纳德·特朗普自2月份以来威胁的铜关税，向美国出口了更多铜。这种抢先出口势头支撑了市场，使其免受供应增加影响，基准铜价今年迄今仍上涨了8.8%。

7月30日，特朗普出人意料地将铜管和铜线的关税下调了50%，但未达其威胁的全面限制措施，且未将铜矿石、精矿和阴极铜纳入其中。BMI的赵永成表示，低于预期的关税不太可能影响中国的铜产量或需求。