尽管电力需求呈现增长态势，印度发电厂正从创纪录的高库存中调取更多煤炭，并大幅削减对国营印度煤炭公司的新采购量。数据显示，7月份发电厂煤炭库存较6月底的5810万吨下降13%，远高于过去十年同期2%的平均降幅。印度煤炭公司7月煤炭产量同比下降15.6%，供应量下降9.9%，创2019年以来最大降幅，而私营矿商产量增加进一步挤压其市场份额。

分析师指出，水电和可再生能源的持续增长是抑制燃煤发电量的关键因素。7月份，印度水力发电量同比增长22.4%，风能、太阳能等可再生能源发电量增长14.4%，推动整体发电量增长1.8%至1646.6亿千瓦时。尽管煤电发电量下降4.2%，但其占比仍达64.3%，为五年最低水平，低于去年同期的68.3%。印度煤炭公司前董事长帕塔·萨拉蒂·巴塔查里亚表示：“充足的库存和不存在短缺风险，使发电厂减少了采购，公用事业公司在成本管理上获得更大灵活性，但这只是暂时的，电力需求加速增长时，煤炭购买量将回升。”

印度政府数据显示，2025年上半年新增太阳能和风能装机容量达22吉瓦，创历史新高。根据规划，到2030年非化石燃料发电容量将提升至500吉瓦，分析师预计煤电占比将进一步下降。联邦电网监管机构Grid-India分析显示，燃煤发电量已连续四个月下滑，而可再生能源的崛起正重塑印度能源结构。