1月16日，美国上市公司关键金属公司(CRML) 与沙特阿拉伯主要工业集团TQB签署了一份非约束性条款清单，将在沙特建设一座价值高达15亿美元的稀土矿加工厂，这标志着全球稀土供应链格局正经历地缘政治重塑。核心目标是在沙特阿拉伯共同开发、融资、建设和运营一座先进的稀土加工设施，项目总投资额高达15亿美元。

01 交易核心

该合资企业将形成一条从矿山到加工的一体化供应链，直接扩大了中国以外的全球稀土加工产能。

根据协议框架，一旦格陵兰的Tanbreez项目开始采矿，CRML将在其整个矿山寿命期内，把25%的稀土精矿产量供应给位于沙特的合资企业。

此次合作将所有成品材料运往美国，供美国的国防工业复合体使用。

02 战略布局

这次合作是美国和沙特在“愿景2030” 战略框架下，加强战略防御供应链的关键一步。

03 资本与产品

在资本结构上，CRML将不发行股票也不承担债务，即可保留其在合资企业中50%的权益，且对加工设施的建设不承担资本支出义务。

加工设施预计将生产分离的稀土 氧化物、金属及下游产品，包括适用于航空航天、国防和高性能工业应用的磁体级材料。

此次合作建立了一条连接西方上游资源与中东下游加工能力的、具有地缘政治多样性的弹性长期供应链。

04 市场影响

随着这25%的长期承购承诺加入，加之此前已宣布的协议，Tanbreez项目的稀土矿产量现已100%分配完毕。这为项目带来了完整的收入可见性，并在矿山寿命期内确保了向战略盟友市场的供应。