近日，LME三个月锡价创下每吨55,355美元的历史新高，较前一日上涨6.5%，开年以来已累计上涨37%。伦敦金属交易所(LME)三个月期镍涨3.26%，报18690.0美元/吨。

锡的供应本就处于紧平衡状态，叠加AI产业爆发带来新的需求，导致锡价一飞冲天。

据了解，锡在全球的分布极不均衡，且总体储量较少。数据显示，过去20年，全球锡资源储量持续减少。2023年，全球锡资源储量约为430万吨，同比下降6.52%，创近20年以来最低水平。在全球范围内，锡矿储量高度集中于少数几个国家，其中，印尼储量最为丰富，约为80万吨，占全球总量的17.3%;中国位居第二，储量达72万吨，占比约为15.6%;缅甸以70万吨的储量位列第三，占比为15.1%;澳大利亚和俄罗斯的储量分别是62万吨和46万吨，占比分别为15%和11.2%。

就2025年全球锡矿供应的情况来看，主要产锡国均面临着不同的供应压力，一方面，印尼因锡矿品位下降，企业被迫转入水下开采，成本上升，叠加政府打击非法采矿，产量大幅回落;另一方面，被视为潜在供应增量的缅甸佤邦地区，自2023年8月停产以来至今未全面恢复，另外，刚果(金)同样因为地方冲突问题致核心矿区在去年3月一度停产，复产的风险仍然存在。

“作为有色金属中基本面较为紧张的金属，锡的供给恢复因缅甸、刚果(金)、印尼的地缘及政策扰动存在较大的不确定性，”中国中信建投期货有色分析师虞璐彦表示，锡的需求则在算力科技新周期下提速，预计2026年全球AI数据服务器可能会带来约0.25万吨新增锡消费量。

虞璐彦称，本轮锡价攀升的根本原因是市场供不应求的行情，另外，美国通胀保持稳定叠加美国总统特朗普施压美联储要求降息，流动性宽松的环境支撑了锡价，而且得益于投资者的巨额资金注入，锡价被推至历史最高点。