维度网获悉，当前中国人形机器人处于技术验证期，但其商业化落地时间相较于新能源汽车或将缩短。报告通过复盘新能源汽车产业发展历程，从投资周期、技术突破、政策影响、资本助力等多维度分析，提出人形机器人产业研究及投资思路。

报告认为，人形机器人与新能源汽车产业高度可比，二者均由特斯拉开启技术量产浪潮，遵循技术验证、资本助力、政策驱动、市场拓展的产业规律。不过，人形机器人智能化复杂度更高，应用场景更碎片化，行业发展存在不确定性。以特斯拉为例，从2003年成立到2008年首款电动车量产交付，耗时5年进行技术验证;从2012年交付首款常规商业化车型Model S，累计经历近10年;而从2021年提出Tesla Bot概念到预计2026年Q1量产，同样经历5年，目前处于技术验证期。但考虑到特斯拉如今资本开支已达百亿美元级别，资源积累深厚，人形机器人从技术验证到商业化落地的时间周期有望缩短。

报告强调，人形机器人产业中，机器人公司本身(软硬一体的平台型企业)、高算力SOC芯片(大脑端侧驱动)、灵巧手(软硬件一体的小机器人)、执行器、精密传感器(软硬件一体)等环节属于高价值、高壁垒环节。这些环节价值最厚、格局最清、确定性最高，业绩弹性最大。同时，龙头企业在产业趋势投资阶段最为核心，建议积极寻找机器人细分环节中非标、技术、成本、扩产壁垒高的龙头企业，这类企业能够穿越产业周期。

人形机器人产业链及供应链以汽车零部件、机械、电子领域供应商为主，材料领域供应商相对较少。目前行业仍处于从0到1阶段，技术路线未收敛，尚未出现类似宁德时代在锂电池领域极具竞争力的企业。报告还提醒，机器人技术进步速度、应用场景发展潜力、技术路线变动、政策实施力度、行业竞争、法律法规变动、国际地缘政治等因素均存在风险。