1月30日，受宏观情绪转弱和资金获利了结影响，此前连续上涨的上海期货交易所(SHFE)主力锡合约sn2603出现大幅回调，带动期货价格整体走低。当日锡价波动剧烈，持仓量减少8589手，最终收于409,000元/吨，较前一日结算价下跌8.26%。同期，LME三个月期锡价格也下滑至52,500美元/吨，跌幅为3.67%。

海外供应端传来积极信号。澳大利亚矿业公司Metals X发布报告显示，其Renison矿区2025年第四季度锡精矿产量达到3,319吨，环比大幅增长46.1%，推动全年产量升至10,747吨，接近历史峰值。该季度矿石开采品位提升55%至2.34%，选矿回收率也提高至82.34%，显示出矿山运营效率持续优化。若产能保持稳定，可能在一定程度上缓解市场对海外锡供应紧张的忧虑。

需求侧表现依然疲软。虽然价格回落刺激了部分采购订单，但当前价位仍处较高水平，抑制了节前备货需求的释放。电子行业终端继续承受金属成本上涨的压力，需求传导不畅；光伏市场在12月集中安装期结束后，一季度新项目较少，对锡需求的拉动作用有限。

综合来看，在宏观驱动减弱、海外供应预期改善以及需求持续低迷的多重因素影响下，锡价已进入调整阶段。后续需关注节前宏观动向、印尼RKAB政策执行进展以及全球库存变化。短期锡价预计维持震荡格局，价格重心可能逐步下移，建议市场参与者理性操作，做好风险管控。