1月30日，由赵满堂实际控制的盛达资源遭遇跌停，市值单日蒸发约420亿元。伴随银价连续回调，公司对外预计，白银行情或将进入阶段性下行周期。

而就在此前两个月，贵金属市场仍是一片狂热。金银价格轮番飙升，盛达资源也顺势加快扩张步伐——增产、并购、抢资源，试图牢牢抓住这一轮行业红利。

据电盛达资源证券事务部门回应，并购节奏与时点，均基于管理层对行业周期的判断。

“我们始终坚持性价比优先和风险可控原则，在价格合理的前提下筛选优质资源项目，顺应行业周期，争取尽快形成产出，不会高价收矿。”公司在公告中如此解释。

白银价格瞬息万变，此时加码扩张，无论是否精准踩点，都足以体现赵满堂团队对增储扩量的强烈意图。

乘势买矿

新年伊始，赵满堂团队动作频频，短时间内连续拿下两家矿企控制权。

1月中旬，盛达资源公告称，拟以2.7亿元现金收购广西金石矿业55%股权。标的位于广西来宾市，核心资产包括妙皇铜铅锌银矿采矿权，以及花蓬—那宜、花候—花仪铜铅锌银矿探矿权。

采矿证显示，妙皇矿设计年产能66万吨，主要开采铅、锌、铜及伴生银矿，目前正处于建设前核准阶段，力争尽快完成矿山建设并投产。

“聚焦资源并购战略，持续夯实基础。”在签约仪式上，赵满堂笑容满面。他直言，此次合作只是起点，对项目和团队充满信心。

就在5天前，盛达资源还以5亿元现金，收购伊春金石矿业60%股权，将460高地金矿项目收入囊中。该矿拥有约154万吨铜金属量，露天开采条件优越，具备较强的低成本开发潜力。

“行稳致远、拓展资源、扩产增效。”赵满堂多次强调，资源型企业不能靠短期炒作，而要谋划长期、可持续的发展。

值得注意的是，盛达资源在官宣并购伊春金石矿业后，仅用一个月便完成交易交割，执行效率颇高。

管理层透露，2026年公司将重点推进460高地铜钼矿的探转采手续，计划于2027年启动矿山建设。项目投产后，盛达资源的铜、银、铅、锌资源量有望进一步提升。

整体来看，赵满堂团队的扩张策略偏向稳健。两笔并购金额适中，且均未追求一次性全资收购，在获取资源的同时，通过股权安排绑定转让方、分散经营风险。

以伊春金石矿业为例，转让方还将其剩余20%股权质押给盛达资源。若未来条件成熟，后者可择机通过现金或发行股份方式进一步收购。

水涨船高

作为中国白银资源储备较为丰富的矿企之一，盛达资源对白银行情的敏感度极高。

公司矿产资源主要分布于内蒙古等地，已实际控制7家矿业子公司，累计查明银资源量约1.2万吨、金约34吨，年采选能力接近200万吨。

其中，银都矿业的拜仁达坝银多金属矿以品位高、储量丰、服务年限长著称;金山矿业的新巴尔虎右旗额仁陶勒盖银矿，则是中国单体储量最大的独立大型银矿之一。

在白银价格快速上行阶段，盛达资源充分受益。公司证券部门对记者表示，银价上涨“对经营业绩形成了积极影响”。

需要指出的是，盛达资源的主要矿山集中在内蒙古中东部地区，受气候因素影响，2025年一季度基本没有新增产出。但在库存产品集中销售之际，恰逢贵金属价格高企。

数据显示，2025年4月初，伦敦银现货价格约为33.7美元/盎司，至1月下旬一度冲高至121.6美元/盎司，涨幅超过2.4倍。

价格与产量双升，白银成为公司最重要的增长引擎。2025年上半年，盛达资源矿产银产量同比增长13.1%，同期白银业务贡献了近四成营收。

短短9个月，公司已实现净利润约3.2亿元，逼近2024年全年水平。

业绩助推之下，盛达资源股价一路飙升。2025年初至今累计上涨约4倍，1月30日收盘价达61元/股。

不过，随着白银市场波动加剧、价格出现回调迹象，赵满堂团队在2026年将面临更复杂的挑战。

家族操盘

盛达资源是一家典型的家族控股企业。

现年66岁的赵满堂，甘肃天水人，持有公司23.4%股权，为实际控制人。他的三名子女均拥有海外高学历，并在董事会中占据关键席位。

次子赵庆现任盛达资源董事长，毕业于英国约克大学;三女赵敏为董事，毕业于美国丹佛大学;幼子赵彦全同样担任董事，曾就读于皇家墨尔本理工学院金融专业。

据《2025年胡润百富榜》，赵满堂家族财富约80亿元。

“公司日常经营由赵庆董事长主导。”盛达资源证券部门人士表示。

例如，2025年底，盛达资源向中关村银行申请1亿元借款额度时，赵庆及其配偶李元春无偿为公司提供担保。根据公告，二人可为公司最高25亿元融资提供连带担保支持。

尽管如此，赵满堂并未完全退居幕后。近期两场并购签约仪式上，他均以盛达集团董事长身份出席，为项目站台背书。

周期之考

盛达资源管理层判断，有色金属行业正进入“分化增长”阶段，多金属布局迎来结构性机遇。

“2026年，黄金仍具备较强的配置价值;白银兼具贵金属与工业属性，价格弹性值得期待。”公司内部人士分析称。

基于这一判断，赵满堂团队一方面推进新项目建设，另一方面释放菜园子金矿、东晟矿业等既有产能，逐步形成“生产一批、建设一批”的滚动发展格局。

不过，从体量来看，盛达资源年营收仍处于20亿元级别，与头部矿业集团尚有明显差距。管理层表示，待国际环境更趋明朗、重点项目实现稳产扩产后，若遇合适窗口期，不排除启动海外并购。

白银等有色金属价格波动加剧，周期考验仍在延续。赵满堂家族要实现“中国一流矿企”的目标，既要仰仗行情，更要真正从地下挖出更多矿藏。