美国西得克萨斯州二叠纪页岩区的瓦哈枢纽现货天然气价格连续第12天收于负值区间，创下历史新纪录。由于管道容量限制，部分能源公司被迫支付费用以处理与石油生产伴生的天然气。

分析师指出，瓦哈枢纽的负价格凸显了二叠纪地区对新增天然气管道的迫切需求。该地区产量持续增长，2025年平均达到每天276亿立方英尺，满足美国约四分之一需求。美国能源信息署预计，2026年产量将升至290亿立方英尺/天，2027年达296亿立方英尺/天，但增速将从过去五年的年均12%放缓至约4%。

美国银行分析师在上周报告中表示：“二叠纪地区正在等待新的管道容量，以便恢复增长。我们预计二叠纪天然气产量将在（2026年下半年）随着新管道容量的增加而上升。”

多条新管道计划于2026年投入运营，以缓解瓦哈枢纽的输送瓶颈。金德摩根的墨西哥湾海岸快线扩建项目将增加0.57亿立方英尺/天容量；Blackcomb项目设计输送能力为25亿立方英尺/天；Energy Transfer的休·布林森管道第一阶段15亿立方英尺/天容量预计2026年第四季度投运。

尽管二叠纪能源公司可从石油销售中弥补天然气损失，但负价格现象日益频繁。周一瓦哈枢纽均价跌至每百万英热单位负4.56美元。根据LSEG数据，今年瓦哈价格已21次收于负值，平均为76美分，低于2025年的1.15美元。瓦哈枢纽的负价格纪录反映基础设施不足的挑战，新管道建设有望未来改善局面。