THG 公布了 2025 年上半年中期业绩，截至 6 月 30 日的六个月内，集团营收为 7.834 亿英镑，按固定汇率计算同比下降 2.6%;调整后息税折旧摊销前利润(EBITDA)从上年的 3710 万英镑降至 2400 万英镑。毛利率降至 41.1%，而 2024 年上半年为 42.6%，主要受营养领域乳清价格创纪录影响。不过，公司预计第二季度收入将恢复增长，且这种增长势头将持续到下半年。

THG Beauty 营收为 4.799 亿英镑，按固定汇率计算下降 5.9%。下降原因在于产品组合合理化以及退出欧洲和亚洲市场。但管理层表示，近期推出的 Gucci Beauty 等品牌以及 LookFantastic 不断提升的客户忠诚度，将成为推动其从第三季度起恢复增长的动力。公司预测下半年美妆业务收入将增长 1 - 3%。

由 Myprotein 领衔的 THG Nutrition 收入增长 3.1%，达到 3.036 亿英镑，且第二季度增长势头强劲。Myprotein 通过在沃尔玛上架，扩大了其在美国的零售业务，并计划今年通过线下和授权渠道销售 4500 万件产品。此外，该部门还宣布即将在外卖食品和糖果领域建立合作伙伴关系。公司预测下半年营养业务收入将增长 10 - 12%。

2024 年，THG 进行了一系列战略调整，包括拆分 THG Ingenuity 以及以 1.03 亿英镑出售 Claremont Ingredients，这些举措有助于公司管理层“加速”实现净现金头寸。

经过一年的重组，THG 业绩表现趋于稳定。美容事业部有望在新的增长动力推动下迎来新的发展阶段，营养事业部则继续受益于全球品牌扩张和线下零售渗透，展现出良好的发展前景。

THG 2025 上半年中期业绩：美妆承压待复苏，营养业务增长强劲