南非矿产勘探支出连续第七年下降，2025年降至7.38亿兰特（约4390万美元），较上年减少5.3%。数据显示，该国勘探投资在过去三十年间已缩减超过85%，全球份额从1995年的5%跌至不足1%。南非矿业委员会指出，勘探是未来采矿作业的基础，当前投资赤字对行业可持续性构成威胁。

监管不确定性是阻碍资本流入的关键因素。采矿许可证审批时间平均需18至24个月，多个政府部门管辖权重叠，环境合规框架复杂，《矿产资源发展修正法案》实施存在变数。同时，电力供应不稳、水资源管理限制和运输网络不足等基础设施问题增加了运营成本和项目风险。

尽管铂族金属、黄金和锰等主要矿产出口价格总体有利，但勘探投资持续萎缩，表明结构性因素而非市场条件驱动了资本配置。邻国如赞比亚和刚果民主共和国因监管简化、政策可预测而吸引了更多非洲勘探投资份额。

矿业对南非GDP的贡献从1980年的21%降至2024年的8.2%，2024年矿产总销售额增长7.3%至8610亿兰特，主要反映价格改善而非产能扩大。勘探下降可能影响矿产产量至2040年代，导致依赖矿业的社区失业率上升，外国直接投资自2018年以来减少约40%。

矿产和石油资源部设定目标，将南非在全球勘探支出中的份额提升至5%，需政策改革如税收激励、监管简化和基础设施投资。南部非洲经济研究建议借鉴澳大利亚流转股机制等国际经验，利用技术进步如AI地质分析降低成本。

南非在铂族金属、锰和铬等关键矿产供应链中地位受威胁，这些资源对能源转型至关重要。勘探复苏取决于政策改革时机，立即行动可能在24-36个月内扭转趋势，延迟将延长影响至2040年代以后。