2026年前两个月，中国白银进口量超790吨，创八年来新高。其中，2月单月进口达470吨，刷新月度纪录。此轮进口激增主要受国内强劲的工业需求驱动，同时制造商在4月1日出口退税政策调整前提前备货。

中国作为全球最大制造业中心，其工业用银占国内消费总量的90%以上(2024年达8567吨)。太阳能光伏行业是主要驱动力，中国占据全球超80%的太阳能组件产能。此外，5G基础设施建设和电动汽车生产也持续推高白银消耗。

受国际金价突破每盎司5000美元影响，国内零售市场出现投资替代效应，实物白银购买量上升，进一步加剧了供需压力。全球白银市场已连续六年处于供应短缺状态，2025年供需缺口超2000万盎司。

与此同时，中国自2026年1月1日起实施新的出口管制，仅授权44家年产能超80吨的企业出口白银，此举可能进一步收紧全球现货供应。分析机构如美国银行(Bank of America)和Canaccord Genuity指出，在工业需求刚性增长与供应端结构性约束的共同作用下，白银市场的价格形成机制正面临持续压力。