彭博情报（BI）分析指出，如果中东地区冲突持续，可能导致铜价跌破每吨1万美元，并对全球铜矿商利润造成显著影响。BI全球金属与矿业主管格兰特·斯波雷的报告显示，若油价因霍尔木兹海峡交通受限而超过每桶150美元，铜需求增长可能减速至0.5%-1%，精炼铜市场或出现10万至20万吨过剩。这一情景下，南方铜业、安托法加斯塔和第一量子矿业的息税折旧摊销前利润（Ebitda）可能分别面临20%、32%和55%的削减。

BI认为，每吨1万美元的铜价可能具有支撑性，因为这是激励新供应所需的最低价格。报告指出：“持续数月的冲突看起来破坏性较小，将推动市场平衡和每吨10,500至11,500美元的定价。不太可能的快速解决将保持赤字和价格接近每吨12,000美元。”若冲突延长超过一年，精炼铜过剩可能加剧，进一步拉低铜价。

铜价下跌的同时，硫酸供应可能受到扰乱。刚果民主共和国（DRC）在全球硫酸基产量中占比最高，严重依赖海湾地区供应，硫短缺或限制该国铜矿增长，将过剩量控制在10万至20万吨。BI表示，艾芬豪-紫金冶炼厂的扩产提供了国内硫酸来源，减轻了对海湾供应的依赖，但海湾作为主要硫出口枢纽，中断仍可能推高成本。

对于铜矿商而言，持久冲突将挤压高成本生产商。BI假设，若2026年和2027年铜平均价格为每吨1万美元，且单位现金成本增加10%至20%，安托法加斯塔、第一量子矿业和南方铜业的Ebitda可能平均下降36%至45%。依赖硫和硫酸投入的低品位阴极生产商最易受影响，而更具竞争力的矿山可通过黄金收入缓冲成本。

BI警告，冲突拖得越久，下行风险越大。全球铜库存已从2025年6月底的约44万吨激增至约140万吨，表明需求疲软。价格跌破每吨12,000美元可能触发补货，但若中东冲突持续，铜价很可能测试每吨1万美元以下。BI补充，油价上涨将重燃通胀并减缓全球增长，影响铜市前景。