维度网讯，主权金属公司正全力推进马拉维卡西亚金红石-石墨项目，该项目拥有全球已知最大金红石资源(1790万吨)和第二大鳞片石墨资源(2440万吨)，矿化区域达201平方公里。目前，确定性可行性研究(DFS)接近完成，为项目可融资性增添关键实证。

卡西亚项目开发金融机构和出口信贷机构最可能成为融资方，其贷款条件以国际金融公司(IFC)的环境和社会绩效标准为框架。主权金属公司与其合作，将标准整合至DFS和环境与社会影响评估(ESIA)研究阶段，确保项目运营和关闭计划符合要求，为融资提供可信、可执行且可审计的证据。

2026年4月宣布的修复数据是重要成果。基于两个完整季节实地实证的矿山关闭和修复计划已融入DFS和ESIA。试点采矿和修复在10公顷试验场地进行，开采17万立方米材料并回填。第一年修复试验玉米产量达每公顷5.2吨，远超区域平均每公顷1吨;第二年采用多作物系统，产量预计达相同基准。该方法遵循免耕原则，无需重型机械，便于当地农业社区复制维护。此外，28名当地农民请求主权公司支持建立农业合作社，公司计划2026年全年合作开发模式并推广。

2025年1月发布的优化预可行性研究(OPFS)建立了经济框架，显示税前净现值23.22亿美元(贴现率8%)，内部收益率27%，25年矿山寿命期间平均年息税折旧摊销前利润4.09亿美元，EBITDA利润率64%，首次生产资本支出估计6.65亿美元，矿山总寿命收入估计159.9亿美元。该研究在力拓主题专家参与、主权-力拓技术委员会监督下完成，为项目融资方评估执行风险提供外部验证。

卡西亚以金红石为主，石墨作为副产品提取，增量生产成本每吨241美元(纳卡拉港船上交货价)，低于中国加权平均每吨257美元。其风化地质使加工无需钻孔、爆破等步骤，保留鳞片尺寸，57%产量为大至超大鳞片，12%为中鳞片。2024年第四季度，大至超大鳞片交易价格每吨1140至1193美元，小鳞片每吨564美元。风化矿石精矿总碳品位96%至98%，硫含量低于0.02%。测试证实产品适用于多个市场，全面投产后从矿山寿命第六年开始，预计每年生产约26.5万吨鳞片石墨。

力拓2023年投资6000万澳元收购主权金属公司19.9%股权，通过主权-力拓技术委员会参与项目技术开发至DFS阶段。概算矿石储量5.38亿吨，金红石品位1.03%，总石墨碳品位1.66。总矿产资源基础18.09亿吨，支撑25年矿山寿命。

卡西亚项目要实现建设决策，需多个工作流并行推进。DFS完成是近期主要可交付成果，之后将进入马拉维许可序列，包括采矿许可证申请和环境许可，ESIA直接输入该监管过程。OPFS中的资本支出估计将在DFS中更新，融资可能需要开发金融机构、出口信贷机构和战略投资者参与。商业方面，Traxys谅解备忘录覆盖每年8万吨石墨承购，剩余石墨和金红石承购计划待完成，与额外交易对手的讨论正在进行。

卡西亚项目结合规模、成本结构和机构支持，增量成本低于中国的石墨副产品、无全球可比的金红石资源、力拓的技术参与和国际金融公司关系构成独特发展概况。DFS预计2026年2月后一至两个季度内完成，之后许可序列和项目融资包组装将决定能否实现建设决策。

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