维度网讯，受黄金、白银、钼和锌等副产品价格大幅上涨推动，南方铜业和淡水河谷的铜生产成本已降至负值。南方铜业一季度现金成本（扣除副产品收入）为每磅-11美分，而去年同期为每磅77美分。这意味着副产品收入完全覆盖了铜生产支出，尚未计入铜的销售收益。

“负成本意味着我们的副产品收入（达到12亿美元）完全超过了铜的生产成本，”南方铜业首席财务官劳尔·雅各布表示。淡水河谷的铜生产成本同样录得总体负值，而其他主要生产商仍为正成本。两公司受益于多金属矿床，通过副产品获得大量额外收入，其中白银价格一年翻番，黄金涨幅近40%。

在铜价接近历史高位、电气化与人工智能推动需求增长的背景下，多元化产品组合企业的竞争优势凸显。南方铜业凭借大规模一体化运营具有结构性低成本优势，且两家公司均为硫酸净卖家，减轻了成本上涨压力。这一局面强化了多金属资产矿商的地位，使其在铜供应受限、需求持续增长的市场中获得更高利润。

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