1月，伦敦金库中储存的黄金数量减少了490万金衡盎司，创下有记录以来的最大月度降幅，同时白银股也出现了有记录以来最大的资金流出。交易员们争先恐后地将贵金属运往美国，以避免潜在的关税风险并获得溢价。伦敦作为世界上最大的黄金交易中心，价值约8000亿美元的黄金存放在首都地下的金库中。然而，由于担心特朗普政府可能征收影响黄金的关税，导致美国黄金价格飙升至上个月伦敦的水平，为能够将其持有的资产飞越大西洋的所有者提供了套利机会。

根据伦敦金银市场协会(LBMA)的数据，1月份价值近140亿美元的资金流出，使得库存量比12月份减少了1.7%。这包括摩根大通公司和Brink公司等商业金库中的资产，以及英格兰银行金库中的黄金账户。LBMA表示：“黄金股的月度下跌反映了目前有据可查的市场动态。鉴于金属从伦敦流向纽约，1月份库存减少151吨并不奇怪。”同时，白银的流出也与金属从伦敦流向纽约直接相关，同样受到关税担忧的影响。

此外，反映短期借入黄金成本的黄金一个月租赁利率在1月份跃升至几十年来的最高水平。在英国央行的金库里，排起了长队提取金属，导致那里储存的黄金与更广泛的市场相比可享受异常大的折扣。到目前为止，白宫尚未就贵金属是否会成为任何潜在关税的目标给出明确迹象。然而，花旗集团的分析师表示，周三纽约和伦敦市场之间的溢价意味着特朗普将黄金纳入对所有美国进口商品征收10%一揽子关税的可能性约为20%。