维度网讯，i-80 Gold（纽约证券交易所代码：IAUX | 多伦多证券交易所代码：IAUX）在完成资本重组计划后，截至2026年3月31日持有现金余额约5.135亿美元。该计划通过约3亿美元的股权融资、与Franco-Nevada Corporation的2.5亿美元特许权使用费融资、约2.88亿美元可转换优先票据，以及加拿大国家银行与麦格理银行提供的1.5亿美元黄金预付款安排，总计筹集了超过10亿美元的担保和可用资本。公司已用所得款项偿还了约1.65亿美元的遗留债务。
i-80 Gold首席运营官Paul Chawrun表示，公司已从融资阶段转向执行阶段，在完成全面的尽职调查和竞争过程后，现专注于项目执行。
随着资本保障和建设获批，决定公司是否达到中级生产商地位的关键变量包括Granite Creek的运营吞吐量、第二阶段及第三阶段资产的许可进展，以及2026年钻探计划带来的资源转换速度。其中，Granite Creek地下矿的水管理是最紧迫的问题。该矿在2025年实现产量指引，即22,977盎司黄金，2026年第一季度产量为8,857盎司。但进入作业区域的涌水对地下抽水能力造成压力，公司正安装第二套扩建的水处理厂，计划于2026年6月投产，以补充2025年完成的地下排水基础设施升级。
2026年第一季度数据显示，缓解措施正在发挥作用，主斜坡道开发按计划推进。Granite Creek的2026年度产量指引为30,000至40,000盎司。该基础设施支持计划于2026年第二季度进行的可行性研究，公司将为此专门拨出1,000万至1,500万美元的增长资本。
许可方面，Cove地下矿和Granite Creek露天矿项目均需通过土地管理局完成环境影响报告书，每个过程预计耗时约3年。Cove的建设目标为2028年，2029年投产。Lone Tree选矿厂改造需要获得水权、水污染控制和结构许可证，水权许可证目标为2026年第二季度，所有环境和结构许可证目标为2027年第二季度，机械完工目标为2027年第四季度，首次黄金浇铸目标为2027年12月底。
对于Mineral Point露天矿，该资产组合中最大的资产，拥有340万盎司指示资源量和210万盎司推断资源量，预可行性研究目标为2027年。公司已从Franco-Nevada特许权使用费融资中拨出5,000万美元，用于2026年的加密钻探、工程和早期许可，目标是将生产时间线压缩1至2年。
i-80 Gold的资产组合中，推断资源量为750万盎司，测量和指示类别为650万盎司。在加密钻探将推断资源量转化为指示或测量状态之前，各项目已公布的初步经济评估经济性所含的地质不确定性较高。Archimedes地下矿推断资源量为988,000盎司，品位7.3克/吨黄金，显著大于指示资源量的436,000盎司，品位7.6克/吨黄金。Cove地下矿推断资源量为116万盎司，品位8.9克/吨黄金，显著大于指示资源量的310,000盎司，品位8.2克/吨黄金。两个项目在建设融资最终确定前均需正式储量声明。
2026年钻探计划是解决此问题的主要机制。Lower Archimedes计划钻探约55,000米，共140个钻孔，目标实现测量和指示转换，支持2027年第一季度末的可行性研究。Mineral Point计划钻探约131,000米，以在2027年预可行性研究前转换推断资源量。Upper Archimedes钻探返回的见矿结果包括品位24.6克/吨黄金，厚度23.6米，与2025年初步经济评估模型一致。Chawrun表示，将寻求将所有推断资源量转化为测量和指示资源量，并在2027年初完成预可行性研究。
所有5个项目的初步经济评估级税后净现值合计为49亿美元，基于金价假设3,000美元/盎司，而公司市值约为13亿美元。这反映了市场当前对执行、许可和资源转换风险的折价。随着可行性研究的交付，初步经济评估阶段的净现值将转化为储量支持的净现值。Lone Tree的投产将消除55%至60%的第三方加工成本拖累，并将Granite Creek、Archimedes和Cove的黄金回收率提升至约92%。Mineral Point在初步经济评估级税后净现值（金价3,000美元/盎司、银价35.00美元/盎司）为23亿美元，是该资产组合中最大的重新评级事件，但生产目标为2030年。
2026年第二季度Granite Creek和Cove地下矿的可行性研究将提供公司首次正式的矿产储量声明。Granite Creek地下矿的初步经济评估报告税后净现值5%为1.55亿美元（金价2,175美元/盎司）和3.73亿美元（金价3,000美元/盎司）。Cove地下矿的初步经济评估为2.71亿美元（金价2,175美元/盎司）和6.26亿美元（金价3,000美元/盎司）。2026年6月Granite Creek第二座水处理厂的投产将验证水管理计划能否维持实现2026年产量指引所需的开发速度。Lone Tree选矿厂的主要建设将在第二季度拆除后开始，改造工程研究确认项目总成本为4.3亿美元，额定加工能力约为每年827,800吨，约50%的资本承诺目标为2026年年中。
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