美国总统唐纳德·特朗普宣布对所有钢铁和铝进口加征25%关税已过去一周多，墨西哥、阿根廷和巴西的铝矿市场仍对潜在后果及全球贸易流动的不确定性感到担忧。2月10日，特朗普签署命令，将铝进口关税从2018年设定的10%上调至25%，并将于3月12日起生效。市场人士对此看法不一，但部分观点认为此举将推高美国原铝溢价。Fastmarkets 高级铝分析师 Andy Farida 表示，短期内，中西部溢价上升可能刺激对美国的出口，例如从欧洲转向美国。他指出，2018年类似关税政策曾导致中西部溢价迅速反弹，此次情况可能重演，预计峰值在每磅35至40美分之间。Farida 补充道，若溢价达到每磅50美分，成本过高将不可持续，美国消费者可能面临需求冲击。2月20日，Fastmarkets 评估美国中西部铝 P1020A 溢价为每磅37至38美分，与2月14日持平，此前一周则上涨29.31%。

在拉丁美洲，墨西哥作为美国废铝和合金的主要供应国，受关税冲击尤为显著。2023年，墨西哥72.7%的未锻铝出口至美国。2024年1月至2025年1月，墨西哥供应26,507吨未锻铝，位列美国第八大来源。一位墨西哥生产商表示，出口欧洲成本高昂，正积极寻找新市场。另一生产商强调，美国是其核心市场，关税令其无处可去。交易员指出，墨西哥需解决供应短缺问题。过去，中国曾利用墨西哥规避美国关税，如今贸易路线可能因新政缩减。墨西哥铝业协会 IMEDAL 表示，与墨西哥的贸易对美国铝业有益，并已采取反倾销措施应对不公平竞争。墨西哥经济部长 Marcelo Ebrard 将于周四在华盛顿开启关税谈判。

阿根廷同样忧心忡忡。2024年1月至2025年1月，阿根廷向美国出口179,834吨未锻铝，位列第三大供应国。当地生产商担心既有合同受影响，但有交易员认为，若总统哈维尔·米莱与特朗普关系改善，阿根廷或获豁免。媒体报道称，Tenaris 和 Aluar 等企业可能遭受重创。巴西因强大内需相对抗压，但若阿根廷铝材因关税转向巴西免税市场，供应增加或压低溢价。巴西铝业协会 ABAL 表示，美国占其铝出口16.8%，新关税可能导致市场饱和及价格波动。2月18日，圣保罗地区铝 P1020A 溢价评估为每吨240至290美元，较两周前下跌3.64%。

市场短期内运输成本预计上升，生产商可能借机提价。Farida 认为，拉丁美洲参与者将抓住当前高溢价机会向美国出口。交易员表示，特朗普惯于先加关税再谈判，未来走势仍不明朗。