花旗分析指出，在美国总统唐纳德·特朗普发布调查铜进口的行政命令后，美国预计于2025年第四季度对铜进口实施25%的关税。此举旨在提振国内铜生产，满足电动汽车、军事装备及基础设施的关键需求。花旗认为，COMEX铜价与LME的一年期远期溢价将逐步反映25%的关税影响。在关税生效前，美国买家可能大量囤积铜，推动价格短期上涨，但关税实施后此趋势或将反转。

花旗还指出，互助贸易措施或针对特定国家(如加拿大和墨西哥)的关税可能提前生效。作为更广泛贸易政策的一部分，铜进口的互惠关税或最早于2025年第二季度出现。调查范围涵盖原矿、精炼金属、合金、废料及成品等多种铜形式。尽管官方审查期限至2025年11月底，花旗参考历史案例(如钢铁和铝关税)认为，进程可能加速，预计最早实施时间不早于2025年5月。

公司强调，铜作为战略资源，其价格和供应受关税影响将备受关注。花旗的预测基于当前贸易动态，建议关注政策进展及其对市场的潜在冲击。