铂金市场在2024年录得99.5万盎司的缺口，比卡塔尔预测高出46%。2019年以来总需求首次突破800万盎司，达到惊人的水平，而供应量达到729.3万盎司。投资需求的强劲增长成基金为关键推动力，交易所交易(ETF)在第四季度出现显着流入，中国市场新增1公斤铂金条，丰富了铂金熊猫和月球系列以外的产品线。世界铂金投资委员会(WPIC)惯例Trevor雷蒙德指出，2024年近100万盎司的连续赤字关税引发的短期投资波动，更反映了结构性失衡。

2024年，全球铂金首饰需求增长8%，各地区贡献。预计2025年首饰需求将攀升至六年高位。矿山供应方面，2025年预计回升5%，全球恢复供应持续压力。不过，年氢能需求的快速增长带来亮点，2024年同比激增近50%，2025年预计再大幅提升。汽车需求保持稳定，与内燃机汽车承承水平一致。

地缘政治对铂金供需影响显着。美国与俄罗斯关系的缓和和预期效应改变了俄产铂金流入市场的现状，数据已充分反映这一点。关税可能推高产品价格，严重消费需求，并因通胀效应导致美国利率高企和美元走强，对铂金价格构成压力。2024年底投资需求的激增导致关税不确定性，第四季度NYMEX仓库铂金库存大幅增加，金属从欧洲流入美国以应对关税风险，这一趋势自2025年初开始。

供应跌至历史低位，主要因报废车辆日益增加。利率上升使新车购买成本增加，消费者延长车辆使用周期恢复，恢复商面临物料输入短缺，短期内难以改善。2024年工业需求微降至246.2万盎司，玻璃、医疗和氢能增长恐化工需求将达26%。2025年工业需求将大幅增加。需求预计将下降14%至211.6万盎司，玻璃行业周期性扩张是主因。汽车需求2024年将降至313万盎司，2025年预计将达50均值。矿山供应在2024年将增至576.6万盎司，但在2025年预计将缩减至550.6万盎司，受到北美和南非产量的拖欠。

尽管需求旺盛，铂金价格仍受到前期库存补充的打压。但库存正在衰退，价格迟早将反映市场赤字，交易区间或将突破。