维度网讯，Perpetua Resources Corp.启动其Stibnite金矿项目的关键路径建设工作，并获美国进出口银行（U.S. Export-Import Bank）29亿美元贷款方案董事会批准。Roth Capital Partners分析师Mike Niehuser重申对该公司的买入评级，设定目标价为32.00美元，较2026年6月1日收盘价25.74美元隐含约24%的上涨空间。

2026年5月30日，Perpetua启动了额外的关键路径工作，包括替代性Burntlog路线的初步活动，该路线旨在重新规划交通，减轻对社区和环境至关重要的当地道路压力，对项目按期推进至关重要。2026年5月18日，分析师对项目附近的爱达荷州黄松（Yellow Pine）进行实地考察时，观察到数支大型卡车车队正驶往现场，这与施工加速的情况相符。

2026年5月21日，Perpetua宣布进出口银行董事会一致批准了一项29亿美元高级担保长期贷款。该贷款根据“美国制造更多”倡议（Make More in America Initiative）提供，被认定为FST-41计划下的透明项目（Transparency Project），并得到战争部（Department of War）支持。融资被视为验证了项目对联邦、州和地方利益相关方的重要性。

29亿美元贷款金额包括资本化利息，加上公司截至2026年第一季度末的6.695亿美元现金余额，足以覆盖25.76亿美元的施工资本成本预算。贷款期限为13年，定价为长期美国国债利率加100个基点，在首次提款时固定，从2030年开始偿还。该方案还包含替换第三方设备融资的选项，预计将于2026年下半年与最终投资决策（Final Investment Decision）一同完成。

随着许可和复杂的施工前开发工作基本完成，Perpetua计划恢复勘探以扩大资源量并提高矿山寿命后期产量。Hanger Flats和Yellow Pine矿床的深部均未封闭，目前品位最高的河流沉积物样品位于当前资源区之外，表明早期工作未完全评估项目扩展潜力。作为一家尚无收入的开发商，Perpetua报告2025年每股亏损1.08美元。分析师将2026年预计亏损从此前每股2.03美元修正为1.78美元，并预测2027年每股亏损1.82美元。已发行股份约为1.251亿股，总债务约为100万美元；报告现金不包括后续股权融资和5950万美元的限制性现金。

使用每盎司3250美元的黄金价格——低于分析师长期假设的每盎司3600美元——该项目净现值（5%折现率）为34.57亿美元；在每盎司4000美元时上升至50.12亿美元。应用0.90倍的市净率（price-to-NAV multiplier），拟建项目每股价值24.90美元，另假设以每盎司540美元的价格升级约一半的储量外资源，每股增加6.27美元，合计每股31.17美元。目标价不包括潜在的钨矿收入和约每股5.35美元的现金。项目面临的风险包括金属价格波动、进出口银行融资成功完成、行业成本通胀和超支、潜在更高折现率、辅助许可获取、诉讼、额外资本获取以及勘探风险等。

Stibnite金矿项目被描述为美国品位最高的露天金矿之一，也是该国唯一的锑矿来源。项目内容还包括对水质、遗留矿山废弃物和鱼类栖息地的大规模环境修复。分析师认为，如果没有该项目，鱼类栖息地“在一代人之内甚至永远无法恢复”。随着项目被认为按预算按时推进，分析师预计随着Perpetua接近投产，股价将上涨，并维持买入评级和32.00美元目标价。

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