维度网讯，法国体育用品零售巨头迪卡侬(Decathlon)与中国投资机构百联资本(BA Capital)已购入英国折叠自行车制造商布朗普顿(Brompton)的股份。这是迪卡侬首次投资于一个不以低价为核心定位的品牌，标志着这家全球最大体育零售商向高端、设计导向的城市出行领域迈出关键一步。

交易结构：少数股权，战略意义

据消息，迪卡侬收购了布朗普顿10%的股份，百联资本收购了5%，交易总价值约为1800万英镑(约合2110万欧元)。联合公告未披露具体条款，但据报道，此次交易为次级出售结构：现有股东和员工套现部分持股，而创始人安德鲁·里奇(Andrew Ritchie)仍为最大股东。迪卡侬和百联资本获得股权，但不获得控制权。

布朗普顿表示，新投资将使员工和长期投资者能够通过出售股份套现部分资金，同时也能从新投资者那里获得市场知识、供应链效率提升和技术支持。

两种模式的碰撞：平价巨头遇上手工高端品牌

迪卡侬凭借平价和垂直制造模式建立了规模优势——以可承受的价格销售自有品牌产品，并通过自有门店零售。而布朗普顿是一个售价在999英镑至6000英镑(约合1170至7020欧元)之间的品牌，在伦敦手工制造，主要通过直销或独立自行车商店销售。

此次合作的一大亮点是，在少数几家迪卡侬门店内将设立专属“布朗普顿专区”，这将是迪卡侬首次在其自有门店内以这种规模引入第三方品牌。“我们结成这个伙伴关系是为了学习，”威尔·巴特勒·亚当斯在谈到与迪卡侬旗下投资机构迪卡侬脉冲(Decathlon Pulse)的交易时表示。

迪卡侬脉冲首席执行官弗兰克·维戈则表示：“让我们信服的远不止产品本身：我们拥有相同的价值观、浓厚的品质文化，以及对可持续城市出行的长期愿景。这种伙伴关系旨在推广这一模式，同时保留布朗普顿真正独特之处。”

迪卡侬的布局模式：从零部件到高端整车的三级跳

这是迪卡侬脉冲第三次投资专业自行车硬件领域，此前已投资自行车码表制造商迈金和运动手表品牌高驰。综合来看，这一模式显示出一家零售商正在构建关联业务版图：从零部件到可穿戴设备，再到如今拥有狂热品牌忠诚度的高端消费品牌。

中国视角：一个不寻常的联合投资者

百联资本的参与凸显了增长潜力的地理方向。该公司的投资组合包括中国电助力自行车品牌Tenways以及Labubu收藏品热潮背后的公司泡泡玛特。中国已是布朗普顿最大的市场，威尔·巴特勒·亚当斯(Will Butler-Adams)明确表示，百联资本将带来中国市场的专业经验。而迪卡侬在中国根基深厚，拥有其全球最大的门店网络之一，双方资源的协同效应值得期待。

交易时机：低迷之后的复苏与扩张

布朗普顿近期的财务数据解释了为何外部资本在此刻进入。据报道，在截至2025年3月的一年中，其销量下降了7.5%，销售总额下降1%至1.215亿英镑，但由于削减成本，税前利润从上年不足5000英镑上升至130476英镑。

员工人数减少了约50人，降至790人，原因包括英国雇主国民保险缴款增加——威尔·巴特勒·亚当斯称这使公司损失了约200万英镑和约40个工作岗位。他表示，在截至2026年3月的一年中，销售额略有上升，但利润因投资新门店和新款自行车而受到压制。

不过，巴特勒-亚当斯对行业前景表示乐观。尽管生活成本压力仍在抑制欧洲新自行车销售，但行业已“度过最艰难时期”，“自行车出行正在兴起”。世界各地的城市都在增设自行车道，反映出人们对健康生活和零污染交通日益增长的兴趣。他同时呼吁英国政府加大对行业的规范，认为这类车辆存在安全隐患，且正在阻碍正规电助力自行车市场的发展。

长远眼光：从股东套现到企业扩张

威尔·巴特勒·亚当斯表示，许多股东支持创始人安德鲁·里奇已有数十年，“很多股东持有股份已有50年”，他们中的许多人已年过八旬或已将股份传给子女。“这些股东总体上是极其支持的，但他们也需要安排自己的生活。”员工同样需要通过出售部分股份奖励来筹集资金。

威尔·巴特勒·亚当斯于2008年执掌公司，曾抵押自己的房产帮助布朗普顿度过疫情期间销售繁荣后暴跌的艰难时期。如今，随着新资本的注入，公司正在投资开设新门店和开发新版自行车——这正是迪卡侬和百联资本所资助的增长所需的常规成本，也承载着这家英国手工折叠车品牌走向更广阔市场的希望。