维度网讯，Dish DBS在第11章破产申请中计划出售Dish Wireless的“几乎所有”资产，其中包括数万台无线电设备，EchoStar被指定为托底竞标方。首日听证会定于今天晚些时候举行。

根据7月1日提交的《首日声明》，Dish Wireless的母公司EchoStar被指定为托底竞标方，针对任何提交出价被判定高于或优于EchoStar方案的竞标方。其作用是设定最低价格底线，防止其他潜在买家提交不合理的低价报价。该声明中包含了Dish Wireless总裁、首席运营官兼董事会成员John Swieringa的一份长篇陈述。根据该声明中引用的《托底资产购买协议》，Dish Wireless债务人组在第11章破产申请前启动了“市场流程”，以寻找对资产更高或更好的出价。该协议设定了2026年8月10日的投标截止日期。如果在截止日期前收到任何符合条件的投标，拟于2026年8月12日举行拍卖，批准向中标方出售的听证会拟于2026年8月17日进行。

LightShed Partners的分析师Walter Piecyk和Joe Galone在研究报告中解释称，这种方法为第三方以低价介入地面网络资产创造了条件，就像SpaceX正在整合可能使用这些资产的频谱一样。他们认为最清晰的路径是SpaceX、Charter Communications或其他第三方购买这些无线电设备，然后与铁塔公司重新谈判租赁协议。他们还怀疑SpaceX可能更倾向于自己建设地面网络，但承认SpaceX可能很难放弃廉价的无线电资产，因为这些资产可用于谈判有利的租赁条款。

截至2026年5月5日，Dish Wireless已在美国24,000个塔站点部署了超过144,000台无线电设备，这些设备曾为美国超过80%的地区提供覆盖。在EchoStar向AT&T和SpaceX出售频谱后，Dish Wireless退役了其5G网络，EchoStar的Boost Mobile服务转向了运行在AT&T移动网络上的混合MVNO模式。Swieringa在其声明中指出，FCC指示EchoStar迅速加快频谱出售，否则可能面临许可证没收的情况是“不寻常的”，据他所知FCC此前从未要求任何一方在终止威胁下出售其频谱许可证。

Dish Wireless网络的退役引发了170多起诉讼。Dish Wireless停止向铁塔公司和其他基础设施提供商付款，声称可以免除这些合同，因为EchoStar的频谱出售使其无法运营5G网络。Dish Wireless还辩称，该频谱归EchoStar所有，而非Dish Wireless，因此Dish Wireless无权获得任何出售收益。许多前合作伙伴不同意该公司的论点及其不可抗力立场。Dish Wireless在《首日声明》中估计，其签订了数千份此类铁塔租赁、光纤回程服务和相关无线网络设备协议，2025年Dish Wireless债务人的铁塔租赁租金总额约为5.678亿美元。Dish Wireless和EchoStar已投资约460亿美元用于建设和部署5G网络，其中超过300亿美元用于购买无线频谱许可证，超过160亿美元用于网络建设。Dish Wireless表示已与数百家公司达成和解，但5G网络索赔人已在州和联邦法院提起了170多起诉讼，其中约85起案件已超过答辩阶段，进入早期证据开示阶段。FCC设立了一个24亿美元的托管账户，以覆盖部分潜在索赔，作为批准EchoStar向AT&T和SpaceX出售频谱的条件。该信托涵盖索赔金额低于10万美元的索赔，以及与供应商协议相关的未来租金和利润损失索赔。LightShed的分析师指出，FCC托管账户对铁塔公司的保护有限，此类租赁索赔的上限约为索赔金额的15%。由于Crown Castle认为Dish Wireless违约导致其应获35亿美元，该索赔价值仅为5.25亿美元。American Tower与Dish Wireless的合同价值约20亿美元，因此15%仅为3亿美元。SBA Communications的索赔上限可能约为4100万美元。分析师补充说，这三个重要实体的上限索赔总额低于9亿美元，而他们争夺的是一个24亿美元的资金池，且这假设铁塔公司完全胜诉。根据Wireless Estimator对与案相关债权人的审查，Midwest Fiber Holdings持有16亿美元的交易债务索赔，其次是T-Mobile（15.2亿美元）和Infosys（12.4亿美元）。其他名单上的公司包括Crown Castle、American Tower、Zayo Group、Comcast、Charter Communications、Cox Communications和Astound。值得注意的是，Dish正在寻求批准一项“全体贸易”动议，以便能够根据现有合同向供应商、合作伙伴和其他债权人及时付款。

Dish DBS的第11章破产案件旨在偿还债务并推进Dish Wireless业务的清算，约88%的Dish票据持有人（代表超过88亿美元的债务）已签署了重组支持协议。New Street Research分析师David Barden认为，申请第11章破产保护的决定“不像听起来那么糟糕”。他解释称，底线是不认为这会影响Echostar的估值，根据SpaceX当前股价和AWS-3 DE拍卖频谱估值的结论，ECHO仍值165美元/股，基于对SpaceX的165美元目标价，ECHO价值161美元/股。申请第11章破产预计将给尚未同意RSA的Dish债权人带来压力，迫使他们签署协议，并使公司继续运营，向票据持有人支付约定款项。Barden写道，这不是EchoStar董事长Charlie Ergen将DBS的控制权交给债权人，而是RSA的自然延伸，业务照旧。周三下午交易中，EchoStar股价下跌31美分（-0.31%），至每股101.19美元。